Снимка: iStock
По време на стремежа на Федералния резерв да убие инфлацията, политиците се съсредоточиха върху повишаването на референтния овърнайт лихвен процент достатъчно високо, за да свърши работата, и достигането му достатъчно бързо, за да предпази обществото от загуба на вяра, пише "Ройтерс".
Но в стремежа към „меко приземяване“, при което инфлацията спада без рецесия или големи загуби на работни места, другата половина от разговора – кога да се намалят лихвите и да се облекчи натискът върху домакинствата и бизнеса – ще бъде също толкова важна и може би още по-трудно да се оправи.
В трите рецесии преди пандемията от коронавирус - 1990-1991, 2001 и 2007-2009 г. - централната банка на САЩ достигна пиковите си лихвени нива и започна да намалява разходите по заеми от три до 13 месеца преди това, което се оказа началото на спад. Това показва както колко трудно е да спреш спада, след като започне, така и колко трудно е да съпоставиш бавно развиващите се ефекти на паричната политика с това, от което икономиката може да се нуждае месеци в бъдеще.
"Позволяването на високата инфлация да се внедри в икономиката е кардинален грях на централната банка и служителите на Фед все още биха предпочели да направят грешката да отидат твърде далеч, за да са сигурни, че инфлацията е контролирана, отколкото да спрат и да рискуват нейното възстановяване", каза Антулио Бомфим, ръководител на глобалните макрокоманди за глобалния екип с фиксиран доход в Northern Trust Asset Management и бивш специален съветник на управителния съвет на Фед.
„Всички ни се иска да забавим икономиката „достатъчно“, каза Бомфим. „Правилната грешка е доста висока... Виждате икономика, която е устойчива по отношение на дейността, но също така упорита на основната инфлация. Рисковете да се направи твърде малко - тази асиметрия - все още съществуват.“
Това може да сочи поне още едно повишение на лихвите, дори когато инвеститорите залагат, че Фед е приключил, като фючърсните пазари на лихви отразяват не повече от приблизително едно към четири шансове за ново увеличение. Миналата седмица Федералният резерв повиши основния си лихвен процент до диапазона 5,25%-5,50%, което е 11-ото увеличение за последните 12 срещи.
Последните данни за заплатите, растежа и цените показват дилемата, пред която са изправени политиците, докато обмислят дали да повишат още повече разходите по заемите и колко дълго да оставят лихвите високи, дискусия, която може да определи широката посока на икономиката - растеж или свиване, с нарастваща безработица или все още - силни пазари на труда - през 2024 г., година на президентски избори.
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.17 | ▲0.11% |
USDJPY | 150.59 | ▼0.22% |
GBPUSD | 1.34 | ▲0.10% |
USDCHF | 0.79 | ▼0.09% |
USDCAD | 1.40 | ▼0.03% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 46 501.50 | ▲0.25% |
S&P 500 | 6 727.12 | ▲0.34% |
Nasdaq 100 | 25 113.70 | ▲0.43% |
DAX 30 | 24 109.50 | ▲0.16% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 110 313.00 | ▲1.50% |
Ethereum | 4 044.67 | ▲1.52% |
Ripple | 2.44 | ▲2.15% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 56.94 | 0.00% |
Петрол - брент | 60.90 | ▼0.43% |
Злато | 4 266.04 | ▲0.60% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 505.88 | ▲0.43% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 113.38 | ▼0.03% |
Germany Bund 10 Year | 129.92 | ▼0.33% |
UK Long Gilt Future | 92.45 | ▼0.48% |