Снимка: iStock

Централните банки рискуват да закъснеят със спирането на ръста на инфлацията, ако разчитат твърде много на бъдещи насоки - инструмент, използван за съобщаване на бъдещия път на паричната политика, каза широко уважаван икономист пред политиците на събитие, организирано от Bank of Japan, пише "Ройтерс". 

"Бъдещите насоки са ефективен инструмент, когато централните банки, изправени пред нулеви краткосрочни лихвени проценти, искат да намалят разходите за дългосрочни заеми, като обещаят да запазят лихвите ниски за дълъг период от време", каза Атанасиос Орфанидес, професор от Масачузетския технологичен институт и бивш политик.

"Но чрез стимулиране на централните банки да се ангажират да поддържат лихвите ниски за дълго време, бъдещите насоки се превръщат в ограничение, когато трябва бързо да затегнат политиката, за да овладеят инфлацията", каза той.

„Последният опит показва, че насочването напред може да се превърне в капан“, каза Орфанидес. „За съжаление не е толкова полезно, ако изненадите нагоре в инфлацията се материализират.“

"Федералният резерв на САЩ и Европейската централна банка, но не и Централната банка на Япония, в крайна сметка изостанаха в справянето с нарастващата инфлация с повишаване на лихвените проценти", каза той.

„В сравнение с бъдещите насоки, по-ясното съобщаване на функцията за реагиране на централната банка ще избегне капана и ще подобри резултатите от политиката“, добави той.

Гуверньорът на BOJ Казуо Уеда, който присъства на конференцията, каза, че самото естество на бъдещите насоки означава, че централните банки поемат риска да изостанат от кривата, когато използват инструмента.

Централните банки по света последваха стъпките на Банката на Япония при въвеждането на нетрадиционни стъпки за облекчаване на паричната политика, включително бъдещи насоки, за борба с глобалната финансова криза от 2007-2008 г.

Много от тях сега са изправени пред сложното предизвикателство да се откажат от стимулите, които комбинираха ниски лихвени проценти и огромен баланс, в отговор на скорошното рязко покачване на инфлацията.

Двудневната конференция, озаглавена "Стари и нови предизвикателства пред паричната политика", приключва в четвъртък и събира политици на централните банки от много страни, включително Съединените щати и Европа.