Снимка: iStock

Най-добрите централни банкери, които смятат, че използването на целта за инфлация от 2% е изправена пред първия пълен тест за това колко добре работи този подход към паричната политика и колко стриктно ще го наложат, ако щетите за техните икономики се увеличат, пише "Ройтерс".

Обявявайки цел за инфлация, централните банкери смятат, че изграждат доверие в себе си и фокусират планирането на домакинствата и фирмите по начини, които помагат за поддържането на инфлацията под контрол. Това е концепция, която изглеждаше подкрепена от фактите, тъй като използването на таргетиране на инфлацията се разпространи в развития свят от Нова Зеландия през 1990 г. през Европа и до Съединените щати и Япония през 2012 г. и 2013 г.

През тези десетилетия, до края на първата година от пандемията от коронавирус през 2020 г., инфлацията беше до голяма степен сдържана. Но те съвпаднаха и с тенденциите в глобализацията, технологиите и демографията, които помогнаха. От началото на пандемията и продължаването на инвазията на Русия в Украйна, същите тези сили сега може да тласкат цените в другата посока, предизвиквайки тази споделена рамка на паричната политика с вид несгоди, с които тя никога не се е сблъсквала и с продължаващите шокове в предлагането може да трудно се приспособяват.

„Гледайки напред, може да се сблъскаме с период на структурно по-висока инфлация в сравнение с последните две десетилетия. Дефлационното въздействие на локализацията се разсейва и ще има инфлационен натиск от световната търговия, климатичния преход, демографията и политиката“, каза Клаудио Борич, ръководител на паричния и икономически отдел в Банката за международни разплащания, обединяваща група за централните банки.

И все пак Борио каза, че не подкрепя увеличаването на инфлационните цели на централните банки, мнение, което стана широко разпространено сред висшите политици - от ястреб до гълъб - въпреки подобни широки опасения, че скорошното избухване на инфлация може да бъде дори по-упорито от очакваното и връщането към 2% още по-трудно за проектиране.

Поне в този момент по-голямото безпокойство сред централните банкери е загубата на доверие, ако не следват линията, която са начертали за себе си.

„2% магическо число ли е?“, попита заместник-председателят на Федералния резерв на САЩ Лаел Брейнард по време на форум по-рано този месец. „Вероятно не. Но това е нашата цел и ние сме много ангажирани да върнем инфлацията до 2%. Постигането на тази цел е само в основата на нашата цялостна парична политика“, каза Брейнард, настроение, отразено в централата на централната банка от Франкфурт до Лондон до Токио.

„Нека бъда съвсем ясен, няма „ако“ или „но“ в нашия ангажимент към целта за инфлация от 2%", каза управителят на Bank of England Андрю Бейли. „Това е нашата работа и това ще направим".