Снимка: iStock

Президентът на Федералния резерв на Канзас Сити Естер Джордж призова колегите си да се споразумеят „по-рано, отколкото по-късно“ относно плана на централната банка на САЩ да излезе от пазара на обезпечени с ипотека ценни книжа (MBS) и да бъде по-ясно как покупките на облигации ще се включат в бъдещата парична политика, пише "Ройтерс".

„Не можеш просто да се събудиш един ден и да кажеш „хей, ще се измъкнем от този бизнес“, каза Джордж. Тя отбеляза, че служителите на Фед са съгласни по принцип, че портфолиото от ценни книжа на централната банка трябва да включва само тези активи, емитирани от Министерството на финансите на САЩ - не тези, обезпечени с жилищни ипотеки - но все още нямат план да стигнат дотам.

В момента Фед държи около 2,6 трилиона долара MBS като част от портфейла си от около 8 трилиона долара ценни книжа. Това е около една четвърт от общия пазар на MBS, което Джордж посочи като "огромен" дял, който повдига въпроси относно подходящата степен на присъствие на централната банка.

Джордж, чийто последен ден преди пенсиониране е 31 януари, няма да участва на заседанието на 31 януари-1 февруари. Федералният резерв се опитва да намали общия си баланс като част от плана за затягане на паричната политика и позволява до 60 милиарда долара на месец в съкровищни ценни книжа и 35 милиарда долара в MBS да падежират и да „изтичат“ от неговите притежания.

На теория това оказва възходящ натиск върху дългосрочните лихвени проценти, като намалява търсенето на тези активи. Но в случая на MBS високите лихвени проценти също забавят темпото на изтичане, тъй като обезсърчават както продажбите на жилища, така и рефинансирането, което, тъй като съществуващите ипотеки се изплащат, намалява главницата на MBS по-бързо, отколкото би се случило само чрез месечни плащания от собствениците на жилища.

Откакто Фед започна да оставя баланса си да намалява през юни, неговите активи в MBS са намалели с около 67 милиарда долара, или приблизително 2,5%, темп, който ще остави централната банка на ипотечния пазар за години напред. Няколко служители на Фед казаха, че централната банка в крайна сметка ще трябва да продаде своите активи в MBS. Джордж каза, че не е имала конкретен план, но смята, че колегите й трябва да се заемат с такъв.

„В един момент хората ще трябва да се замислят: това ли е отпечатъкът, който искаме на ипотечния пазар?“ Джордж каза за текущите притежания. По-важно от детайлите на всеки план "е просто да кажем как ще направим това по-рано, отколкото по-късно. Може да има много комбинации от неща, които да ви отведат там."

65-годишната Джордж е ръководител на Федералния резерв на Канзас Сити от октомври 2011 г. Тя е сред по-често недоволните от централната банка и особен скептик както към количествените облекчения – използването на покупки на облигации за подкрепа на пазарите и икономиката – така и към 2% цел за инфлация, приета малко след нейното пристигане.

„Никога не съм се чувствала комфортно да казвам, че трябва да искаме инфлация. Това не е в моето ДНК“, каза Джордж, чиито корени са в семейното земеделие в Средния запад, индустрия, която беше особено увредена от средата на висока инфлация и високи лихви на 1970-те и 1980-те години.