Снимка: iStock

Тъй като пламът на пазарите намалява, инвеститорите ще трябва да се съсредоточат критично върху фундамента и избора на сигурност, за да преодолеят турбуленцията, каза Аби Джоузеф Коен.

Индексът S&P 500 е готов за най-лошото си първо полугодие след президентството на Ричард Никсън, тъй като нажежената инфлация и лихвите на Федералния резерв нараниха акциите. 

На фона на настоящата разпродажба, изборът на ценни книжа ще бъде важен, каза Коен, професор в Columbia Business School и бивш старши инвестиционен стратег в Goldman Sachs Group Inc., в интервю за Bloomberg Surveillance в сряда.

„През последните няколко години основите са имали по-малко значение от неща като инерция и ентусиазъм на инвеститорите“, каза тя. „Сега се връщаме в период, в който има значение, какви са основите на печалбите, основите на маржовете, основите на инфлацията и лихвените проценти – и като сложим всичко това заедно по отношение на моделите за оценка, това ще направи голямата разлика за инвеститорите в бъдеще“.

„Сега вярвам, че виждаме движение към алфа, и това не е само в рамките на пазара на акции в САЩ, това вероятно ще се случи и на други развити пазари, а също и да го разглеждаме по-широко по отношение на категориите активи, които вече не всички ще се движат в крачка“, каза тя.

С нарастването на лихвените проценти както корпорациите, така и мениджърите на пари ще открият, че е по-трудно да използват ливъридж за възвръщаемост, така че това означава, че тяхната основна способност да се представят добре става по-критична, каза Коен.

„Когато парите вече не са безплатни, можете да видите по-добра картина дали тези корпоративни мениджъри и тези мениджъри на портфейли всъщност вършат добра работа“, според експерта.

Пазарът излиза от 30-годишния период, в който инфлацията и лихвените проценти бяха под контрол и ценните книжа с фиксиран доход бяха добро място за инвестиране, каза още Коен. Но „това не означава, че след година или две инфлацията няма да бъде под невероятен неконтрол и лихвените проценти все още драстично ще нарастват, не очаквам това“.

И по отношение на това как инвеститорите гледат на икономическия фон, „това, което изглежда, че се оценява в момента, е лека рецесия, със сигурност не сериозна рецесия“, каза още Коен.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари.