Снимка: iStock

„Истинският“ свободен капацитет на ОПЕК през 2022 г. ще бъде 2 милиона барела на ден под консенсуса, смятат анализаторите на водещата финансова институция J.P. Morgan.

Фючърсите на петрола могат да се отърсят от спиращия дъха спад през Черния петък и да тестват границата от 125 долара за барел следващата година, както и да превишат 150 долара през 2023-та година, след като ОПЕК+ е „твърдо на мястото на водача на пазара“, според анализаторите на JPM.

ОПЕК+ – комбинацията от Организацията на страните износителки на петрол и други големи производители, включително Русия – „се върна към позиция на положителен ливъридж, която ще защитава, като поддържа запасите ниски, пазара в баланс и предприема действия за поддържане на оптимален резервоар на управление чрез динамичен ръст на обема“, казаха анализаторите в бележка от понеделник.

Междинният суров петрол от Западен Тексас, щатският бенчмарк, падна с 13% в петък, докато суровият петрол Brent се понижи с повече от 10% в най-големия еднодневен срив от първите дни на пандемията. 

Страхът от подновени блокирания и удар върху глобалния икономически растеж след откриването на новия вариант на коронавируса, който причинява COVID-19, предизвикаха спад в акциите и стоките, вероятно подсилен от слабите празнични условия за търговия в деня след Деня на благодарността.

Несигурността около варианта и съпътстващото срива на суровия петрол също бяха наблюдавани да дават на ОПЕК+ икономическо покритие да постави на пауза в график, според който той увеличава добива с месечни стъпки от 400 000 барела на ден, без директно да обвързва движението с воденото от САЩ освобождаване от миналата седмица на суров петрол от световните стратегически резерви. Суровият петрол върна част от срива в петък, като американският еталон West Texas Intermediate се повиши с 4,2% при 70,92 за барел и глобалният еталон Brent се повиши с 3.5% до 74.11 долара за барел.

ОПЕК+ вероятно ще забави темпа на увеличаване на производството в началото на следващата година, пишат анализаторите и е малко вероятно да увеличи предлагането, освен ако цените на петрола не са „добре подкрепени“, написаха те, подчертавайки четири потенциални начина, по които ОПЕК+ ще се възползва:

(i) Дава на своите резервоари „отдушник“, за да подобри устойчивостта на свободния си капацитет; (ii) Осигурява балансиран пазар, който може да толерира бъдещи вълни от шокове в търсенето, свързани с COVID; (iii) Подпомага фискалните баланси (включително възстановяване на валутните резерви и преход на финансиране); и (iv) „Спестява“ барели за още по-високи цени, тъй като запасите на SPR (стратегически петролен резерв) намаляват.

Недостатъчните инвестиции в цялата индустрия ще затрудни ОПЕК+ да осигури месечен ръст на производството от над 250 000 барела на ден, след като очакваната пауза приключи, казват анализаторите (вижте графиката по-долу). Те изчислиха, че „истинският“ свободен капацитет на ОПЕК през 2022 г. ще бъде около 2 милиона барела на ден, или 43%, под консенсусните оценки от 4.8 милиона барела на ден.

Моделът на JP Morgan отдолу нагоре, поле по поле, показа общ недостиг на капацитет, достигащ до 3 милиона барела на ден (mbd) спрямо целта на ОПЕК+ от 49.1 милиона барела на ден през първата половина на 2024 г.

Способността на ОПЕК+ да контролира цената – това, което анализаторите нарекоха „волан“ – зависи от ефикасността на нейния свободен капацитет, който при преобладаващите квоти се очаква да падне до 25-годишно дъно от 4% от общия капацитет от средно 14% наблюдаван между 1995 и 2020 г., изчисли JP Morgan. Това е доста под нивото на комфорт от около 10%, настоявано от потребителите на енергия.

„Включвайки нашия модел на истинския капацитет на ОПЕК+, ние очакваме петролът да надвиши… очакванията“, пишат анализаторите.

Още по темата:

Пазарите преосмислят негативните си реакции спрямо новия щам на коронавируса