Снимка: iStock

Инфраструктурният план на президента Джо Байдън за 2,3 трилиона долара, може да доведе до извода, че вероятно ще е по-малко приятно за акционерите, които свикнаха печалбите на компаниите да се прехвърлят към тях чрез по-високи дивидентни плащания и обратно изкупуване на акции, пише за "Блумбърг" Мохамед Ел-Ериан, главен икономически съветник на Allianz.

Инфраструктурният подход на Байдън се стреми да направи физическия и технологичния капитал по-продуктивен. Традиционният акцент върху базовата инфраструктура, като пътища и летища, се допълва от мерки за разгръщане производителността на много по-широк спектър от американското население и за ускорено използване на технологиите. 

Очаква се планът да даде значителен тласък за публичните инвестиции, който има потенциал да привлече допълнителни инвестиции от частния сектор, предизвиквайки по-силна реакция от страна на предлагането, насочена към утрешния свят, а не към миналия. Ако детайлите са проектирани и изпълнени добре, това е подход, който лесно ще допълни стимулите за търсенето, които вече бяха инжектирани в икономиката и подпомагат растежа.

За да се намалят евентуалните опасения за нов скок на държавния дълг и за сътресения на финансовите пазари, администрацията на Байдън предлага увеличаване на корпоративните данъци по два начина: повишаване на вътрешната ставка от 21% на 26% и увеличаване на чуждестранната от 13% до 21%. 

Въздействието върху корпоративните дейности би трябвало да бъде ограничено от силния многогодишен ръст на печалбите и рентабилността, в абсолютно изражение и спрямо дела на труда. Освен това повечето компании би трябвало да могат да управляват негативния ефекта върху кеша, като ограничават обратното изкупуване на акции и плащанията на дивиденти, вместо да съкращават инвестициите. 

Потенциалното въздействие върху търсенето би било по-малко откокото при алтернативата за общо увеличение на данъчното облагане на домакинствата.

Подходът на президента Байдън има правилната конструкция, която е подкрепена от ясната цел да се осигури по-силна и по-справедлива икономика. Ако подходът се приложи добре, включително като част от по-широко ребалансиране на политиката, това ще допълни съществуващия стимул за търсенето, като включи в действие втори силен двигател за висок, всеобхватен и устойчив растеж.

Още по темата:

Колко работни места ще създаде спасителният план на Байдън?

С колко ще се увеличи БВП на САЩ вследствие на пакета със стимули на Байдън