Снимка: iStock

Новото правителство на САЩ обещава големи фискални разходи. Това са фактори, които могат да доведат до спад на долара.

След трудна 2020-та година индексът на щатския долар (DXY) се повиши през 2021 г. и се установил малко над 90 пункта, тъй като в САЩ се очаква бързо икономическо възстановяване. 

С новоизбрания президент Джо Байдън и идващия министър на финансите Джанет Йелън на същата страница относно фискалната политика - и с демократите, контролиращи и двете камари на Конгреса - доларът се сблъсква с два противоположни фактора: добавено предлагане, което намалява стойността му, и подкрепа за възстановяването, което го повдига.

Във вторник Йелън подчерта значението на фискалните стимули за икономиката и индексът на щатския долар спадна с 0.3%, което може да означава, че инвеститорите гледат на добавеното предлагане на долари като негативно надвишаващо укрепващата икономическа перспектива на САЩ.

Индексът на щатския долар скочи през първите дни на пандемията, но завърши 2020-та година по-ниско. 

Уолстрийт също така очаква Йелън да наблегне на по-силен долар като приоритет, въпреки че „действията са малко по-важни от думите и действията на масивен фискален стимул трябва да са по-важни от коментарите на Йелън“, според Дан Ой, ръководител на разпределението на активи и капиталови проучвания във Fort Pitt Capital Group, пред финансовото издание Barron's.

„Всъщност мисля, че доларът е на кръстопът“, каза Линдзи Бел, главен инвестиционен стратег в Ally Invest, пред Barron’s. „Заседнал е на тези технически нива.“ Доларовият индекс намери подкрепа близо до ниво от 90 пункта. 

След последния мини-участък, в който се търгуваше на това ниво през 2018 г., той впоследствие попадна във високите 90 пункта. Бел подчерта, че факторите за принудително добавяне на предлагане срещу по-бързия растеж ще запазят долара в строг търговски диапазон.

Други обаче, очакват повече слабост за "зелените пари". Доларът може да задържи позициите си спрямо еврото и другите развити икономики, но цикличният подем в развиващите се пазарни икономики може да задъни долара спрямо тези валути, каза Ой.

Освен това се очаква Федералният резерв да продължи да налива пари на пазарите на облигации, поддържайки ниските лихвени проценти. Някои започнаха да очакват намаляване на размера на тези програми, но „Макар че Фед може би в крайна сметка ще ги запази, това остава събитие в далечния хоризонт“, пише Марк Хефеле, главен инвестиционен директор по управление на глобалното богатство в UBS в бележка, в която той каза, че очаква повече доларова слабост. 

Агресивният Фед означава, че лихвените проценти имат естествена граница. Това ограничава ширината на разликата между доходността на американските облигации и чуждестранните, ограничавайки привлекателността на долара.

Що се отнася до акциите, измерени в долари, слабостта на щатската валута позволява други фактори като печалби и лихвени проценти да имат по-голямо влияние върху оценките на собствения капитал. Ако индексът на щатския долар се понижи, инвеститорите ще се изнервят от икономическия растеж у дома и ще благоприятстват международните акции, което ще се превърне в по-високи доларови цифри при по-слабата валута. Повишаването на долара може да означава глобално преминаване към безопасни активи, което може да бъде отрицателно за всички акции.

Още по темата:

Още спад за долара през 2021 година?

Нокаут за долара