Снимка: iStock

Теодор Минчев

Старо правило гласи - "на пазарите се търгуват очаквания". Явно обаче, това не важи за всички пазари, или поне не за неефективните пазари. Демек - за родния капиталов пазар...

Няма как да обясним рекордните нива на световните фондови пазари (ефективните такива), в среда, все още на пандемия, освен с това, че перспективите за овладяване на вируса при наличие на три ваксини, вече са заложени в нивата на индексите. 

А по-нататъшният път нагоре, е възможно да се предопредели при възстановяването на световната икономика и връщането на резултатите на компаниите към нормалните им нива. Тоест - както вече казах, на пазарите се търгуват очаквания, или поне на нормалните пазари...

Ако приемем тезата, че фондовите пазари вървят шест месеца напред, то може да се предположи, че настоящите рекорди на западните индекси предполагат схващането, че пандемията ще е овладяна до шест месеца, или най-малкото, ситуацията ще се е подобрила драстично и ще се вижда края й. 

Това до голяма степен може да се приеме от изразените надежди, че до края на май, или началото на юни, ще има осигурени ваксини за всички американци (благодарение на одобрението на последната ваксина на J&J). 

И докато Европа върви много крачки зад Великобритания и САЩ, мислете по следния начин - когато те напълно ваксинират населението си, следващите "дупки, които ще се запълнят", включително и след евентуалното приемане на още една ваксина - тази на Novavax, ще са именно на "стария континент". 

Ваксините постепенно ще завалят, а изоставането ще започне да се наваксва... И ако САЩ и Великобритания приключат с масовата си ваксинация до май-юни, то може да се очаква това да се случи и в Европа - три, четири месеца по-късно, тоест до есента на тази година... Този факт, явно се отчита от европейските индекси, които са при многогодишни върхове. Отново изключение от тази тенденция е родния капиталов пазар.

Но, макар и да сме на последно място по ваксинации, основно заради липса на достатъчно ваксини, ситуацията може бързо да започне да се променя с настъпването на пролетта и лятото. И с всяко напредване, ситуацията у нас (на икономическия фронт), може да започне да се подобрява значително (до степен, която със сигурност не се отчита в текущите цени на активите). И съответно и борсата ни може да изиграе "наваксващия си потенциал". 

В един по-лош сценарий до края на есента, би следвало вече да е налице сериозен напредък по отношение на ваксинацията у нас и отварянето на икономиката ни (която и без това не беше толкова затворена, като тези на другите страни от ЕС). Но тогава, вече може и да се окаже късно, да се възползвате от текущите цени на акциите, които в никакъв случай не залагат "по-добри сценарии" за възстановяването на родната икономика.

В инвестирането всичко е период на време и перспективи. Ако приемете и сте склонни да изчакате, или отпишете тази година, то времето, от което ще се откажете, може и да ви се отплати доста добре... Но само времето ще покаже, дали пазарът ни ще се доближи малко повече до ефективните пазари. И инвеститорите трябва да имат едно наум, че както историята сочи, пазарът ни е бил твърде дълги години неефективен и няма гаранция дали това ще се промени изобщо!

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на активи на пода на БФБ.

Още по темата:

Какво да очакваме от SOFIX през март?

Инфлацията си върви... и всичко поскъпва (без акциите)!