Кевин Смит, главен инвестиционен директор на Crescat Capital, казва, че "мечият сценарий" за щатските индекси никога не е бил по-силен и е време инвеститорите да са наясно с тежестта на настоящата ситуация".

„Със сигурност не сме предвидили коронавируса, но може да се окаже, че е катализаторът, който да насочи този пазар, който се търгува при рекордни исторически нива на оценка след рекордно дълго икономическо разрастване в САЩ“, каза той в писмо към клиентите си.

„Средното съотношение EV-продажби за S&P 500, базиран на нашите разработки, наскоро достигна безумно, еуфорично ниво от 3.6 пъти, два пъти повече от върха на технологичния балон.“

Смит използва следната диаграма, за да докаже тезата си:

„Топ този месец със сигурност би имал смисъл за нас предвид последните условия на свръх покупка, неустойчиво високи нива на бичи настроения, капитулация на мечките и влошаващи се макро индикатори“, написа Смит.

Той каза, че средната стойност на продажбите на една компания е един от най-добрите начини да се разбере колко надут е текущият балон на акциите. Съотношението се вижда от мнозина, включително Смит, като по-точно от другите по-често цитирани оценъчни показатели отчасти, защото отчита дълга на компанията.

„Инвеститорите ще се нуждаят от добро основание в оценката и анализа на бизнес цикъла, за да отхвърлят общите съвети за изкупуване, които скоро ще станат широко разпространени в все още ранните етапи на това, което вероятно ще се превърне в брутален мечешки пазар“, предупреди той.

Мениджърът на портфолиото на Crescat Тави Коста, който съавторно написа писмото заедно със Смит, написа в социалните мрежи, че оценките са „наистина безумни“ в този момент и предложи друга диаграма, която доказва това:



Отавио (Тави) Коста
@TaviCosta

Наистина луди.

Средното съотношение EV към продажбите на акциите вече е 3.6x.

Два пъти по-високо, отколкото беше в пика на технологичните и жилищните балони.

Дъхът на оценките никога не е било толкова завишен.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на акции

Още по темата:

Ето какво притеснява най-бичи настроеният анализатор на Уолстрийт

Експерт: Едва ли ще видим корекция по-голяма от 10% на щатските пазари!

Искате да скъсявате щатските индекси?