През последните седмици, сме свидетели на голям спад в цените на благородните метали. И един от тях се отличава с по-големи загуби. Става въпрос за – платината.

В началото на юли платината се понижи под психологическата граница от 800 долара за унция, което бе 14-годишен минимум за метала. Последва драматично поскъпваме и връщане до нива от около 860 долара за унция, само за да видим възобновяване на спада в последствие.

Както се казва в техническия анализ – всяко истинско дъно се тества. И в момента вървим именно към тест на това дъно, в среда на търговия за платината от близо 807 долара за унция.

Вижте още: Платината рекордно евтина спрямо златото

На спада на платината обаче, може да се гледа и като на възможност за покупка при евтини нива. Разбира се, преди това трябва да се посочат сериозни аргументи, защото поевтиняването на един актив, само по себе си не е достатъчен мотив за покупката му. Това, че един актив поевтинява, не означава, че е „евтин“. На тази ситуация, в техническия анализ се казва - „да се опитваш да хванеш падащ нож“. А това може да е много опасно и болезнено за инвеститорите.

Но на въпроса... Защо следващите месеци, могат да са далеч по-добри за платината?

Трябва да започнем малко по-отдалеч и да видим защо поевтинява платината. Явно са налице фундаментални причини, които да предопределят поевтиняването на метала с около 20% от началото на годината.

Причина номер едно – перспективите за повишение на лихвите

Фед повиши нивото на лихвите в САЩ два пъти през тази година, а след вчерашните коментари на Пауъл, за по-нататъшно „плавно повишение на лихвите“, резервът се очаква да направи това – още два пъти до края на тази година.

Това инициира засилване на долара, което не е добре за благородните метали, чиито цени са в долари.

Причина номер две – търговската война между САЩ и Китай

Налагането на мита върху алуминия, безспорно засяга косвено и останалите метали. Налице са опасения, че търговската война, ще инициира забавяне на световната икономика, като според някои прогнози, тя може да струва между 0.2 и 0.5% от световния ръст.

А платината, като благороден метал, далеч по-използван от златото в индустрията, се очаква да бъде засегната по направление на търсенето.

Платината е предимно индустриален метал. Използва се като проводник в катализатори, електрониката, петролната и химическата индустрия, медицинската техника и много др. Индустриалното търсене съставлява около 60% от общото търсене на платина. Едва 30% от платината се използва в бижутерийния бизнес и 10% е инвестиционното търсене.

Причина номер три – бъдещето на дизеловите автомобили

Голяма част от потреблението на платина, както вече споменахме, е в катализаторите на дизеловите автомобили. А последните страдат от сериозен спад на продажбите, заради забраната им в много европейски държави. И тук, са и най-големите страхове на инвеститорите в платина. Те обаче, до голяма степен са необосновани, както ще посочим по-долу.

Причина номер четири – очаквания за излишък на пазара на платина

Подобно на повечето метали, цената на платината до голяма степен се предопределя от разликата между търсенето и предлагането, или така наречения излишък при запасите от метала. Миналата година, излишъкът при платината бе в размер н 315 kOz, на фона на недостиг през предходните четири години.

Излишък се прогнозира и през тази година – макар и далеч по-малък в размер на 180 kOz. И все пак, докато тази стойност е положителна, е възможно да е налице низходящ натиск върху цената.

Причина номер пет – благородните метали не изпълняват функцията си на спасителни активи

Инвеститорите често прибягват към инвестиции в благородни метали във времена на политическа и икономическа несигурност. И докато настоящите времена са именно такива, не станахме свидетели на поскъпване на този род метали – дори напротив.

И това сериозно подкопа защитната функция на благородните метали и по-конкретно на платината. Един пример – през февруари световните индекси отбелязаха драматичен спад, който не бе съпроводен от поскъпване на благородните метали. И това се забеляза от почти всички пазарни участници.

Сега ще погледнем малко по-конкретно към посочените негативни фактори, като ще потърсим резерв за развенчаването на част от тях, или ще посочим защо спадът в цената на платината може да е преекспониран!

По първия въпрос относно повишението на лихвите – всичко вече до голяма степен е заложено. На пазара се търгуват очаквания, така че лошите очаквания може да се каже вече са отразени в цената на платината.

Доларът поскъпна сериозно и от тук нататък може да започне да губи позиции. Дори и да не направи това, лошите очаквания може да са преекспонирани. В крайна сметка поевтиняването на платината от 20% далеч превишава спада на долара от около 4%.

Няма как да не споменем и факта, че Фед може и да се откаже от две повишения на лихвите до края на годината, ако ситуацията с инфлацията регистрира влошаване, или пазарът на труда прояви признаци на слабост. И това може да е само позитивно за долара и за платината.

Причина номер две – също до голяма степен е заложена в цената на платината. Търговската война може и да се материализира, но може и да не се материализира. При всички положения ще е необходимо доста време, докато реално се оценят негативите от нея. Често сме ставали свидетели на ситуации, при които инвеститорите да са с далеч по-лоши очаквания от това, което реално се случва на пазара.

Иначе, притесненията за ръста на световната икономика все още не са на дневен ред. И за това свидетелства очакваният ръст в търсенето на платина от индустрията, която съставлява близо 23% от общото потребление на благородния метал. Може да се каже например, че петролната индустрия се очаква да повиши търсенето на платина с 60% спрямо миналата, до 160 kOz. Като цяло, индустриалното търсене на платината, се очаква да нарасне с 6% през 2018-та.

Леко повишение – от 2% се очаква да отбележи и търсенето на платина от бижутерийния бизнес.

Причина номер три, макар и най-страшна, може да се каже, че е преекспонирана. Защото първо търсенето на платина от автомобилната индустрия се очаква да спадне през тази година едва с 3%, след понижение с 3% през миналата, според прогнози на WPIC (World Platinum Investment Council).

Второ - все повече се говори, че платината може да започне сериозно да измества паладия от катализаторите на бензиновите автомобили. Първо защото паладия има сериозни проблеми с недостиг и второ, защото цената на паладия е с над 100 долара над тази на платината, след силното му поскъпване от близо 250 долара през изминалата година. А двата метала, до голяма степен са взаимозаменяеми при катализаторите на бензиновите автомобили.

По причина номер четири могат да се споменеq че излишъкът на платина през тази година, се очаква сериозно да се понижи (с цели 43%q до 180 хил. kOz унции) и да продължи да се понижава през следващите години.

На следващо място, трябва да се има предвид, че повишението на разходите за труд на добиващите, основно в ЮАР мини, както и поевтиняването на южноафриканския ранд, поставят производителите на ръба на фалита. Или може да се очаква производството да намалява по това направление, в среда на толкова ниски цени на платината.

Данни: statista.com

Трябва да се спомене, че производствените разходи за унция платина, са при нива от около 1 000 долара в най-големите страни производителки на метала, или далеч над текущите нива на платината. Колко дълго могат да издържат производителите? Всяка непроизведена от тях унция, на практика им пести пари...

По причина номер пет може да се каже следното. Това, че един актив се е държал нетипично в определен кратък период от време, не означава, че това ще е дългосрочното му поведение. В допълнение, няма как да не отбележим, че дъното на платината става реалност в момент на сериозно възстановяване при щатските индекси, които са на около 3-4% от исторически най-високите си стойности.

Защо да изберете платината пред златото?

В заключение, ако мислите да инвестирате в благороден метал и гледате към златото, сега ще Ви посочим, защо платината може би е по-добрата инвестиционна алтернатива.

Цената на златото, достигна рекордно високо ниво, съотнесена към тази на платината. В момента, това съотношение злато-платина е при ниво от 0.658.

Това е най-ниското съотношение в исторически план, при което двата метала – платината и златото, са се търгували.

Само ще припомним, че според данни на kitco.com, съотношението цена на платина, към цена на злато, е била под 0.85, само в 4.7% от времето. За сравнение, съотношението на двата метала е било между 1 и 1.5, в над половината от времето, през последните над 46 години, според данни на сайта.



Източник: kitco.com

Най-високото съотношение между двата метала е било малко преди президента Никсън, при ниво от 2.5, като то се понижава бързо до 1, след отпадането на златния стандарт.

За последните над 46 години, съотношението се е понижавало само веднъж под 0.75, по време на втората половина на 1982-ра година, когато възлиза средно на 0.81.

През разглеждания период, от 1971-ва година насам, средната цена на златото е била 518 долара за унция, докато тази на платината – 637 долара за унция. Или съотношението, изчислено на база на тези две цени на металите, е 1.25.

* Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на метали