Снимка: iStock

Anthropic, компанията зад AI модела Claude, може да излезе на борсата още в края на август, като очакванията са първичното публично предлагане да оцени компанията на 1 трлн. долара или повече.

Компанията вече е подала конфиденциални документи до Комисията по ценните книжа и борсите на САЩ, като това се е случило около седмица преди основния ѝ конкурент OpenAI да направи същата стъпка.

Според информацията Anthropic дори разглежда възможността размерът на IPO-то да достигне или надмине рекордното предлагане на SpaceX.

Последният частен кръг на финансиране е бил за 65 млрд. долара и е оценил Anthropic на около 965 млрд. долара. Това означава, че преминаването над границата от 1 трлн. долара при борсовия дебют би изисквало сравнително малко допълнително увеличение на оценката.

Подобно ниво би поставило Anthropic сред най-скъпите технологични компании още от първия ден на публичната ѝ търговия.

Преди инвеститорите да получат окончателна представа за бизнеса обаче ще трябва да бъде публикуван проспектът S-1.

Именно там ще се видят финансовите показатели, които засега остават до голяма степен недостъпни за широката публика - приходи, загуби, темпове на растеж, разходи, брой клиенти и основни рискове.

Американските правила изискват ключовата финансова информация да бъде публикувана поне 15 дни преди началото на срещите с институционални инвеститори.

Това означава, че въпреки очакванията за бърз дебют точната дата все още не е сигурна.

Един от най-важните въпроси пред потенциалните инвеститори ще бъде доколко Anthropic може да оправдае оценка от над 1 трлн. долара спрямо конкурентите си.

Claude вече е един от най-популярните AI продукти на пазара, но все още изостава от ChatGPT и Gemini по потребителско използване.

Според данни на Sensor Tower ChatGPT е държал около 50% от посещенията към водещите AI платформи през март 2026 г. Това е спад спрямо приблизително 66% през юли 2025 г., което показва, че пазарът постепенно става по-конкурентен.

Gemini на Google е достигнал около 22% дял, докато Claude е бил с приблизително 10%.

За Anthropic това едновременно представлява риск и възможност.

Компанията остава далеч зад OpenAI по масова употреба, но пазарният дял на лидера се свива, докато Claude продължава да се утвърждава като алтернатива, особено сред корпоративни и технически потребители.

Anthropic залага силно и на способността на AI системите постепенно да автоматизират все по-сложни задачи.

Компанията твърди, че броят на задачите, които изкуственият интелект може надеждно да изпълнява самостоятелно, се удвоява приблизително на всеки четири месеца.

В свой анализ Anthropic посочва, че Claude вече може да получи непълно описан инженерeн проблем и самостоятелно да определи как да го реши, като в някои случаи достига или надминава човешките когнитивни способности.

Именно тези темпове на развитие обаче са причина компанията да заема една от най-предпазливите позиции сред големите AI разработчици.

Главният изпълнителен директор Дарио Амодей многократно призовава за по-сериозна държавна регулация на най-мощните модели.

Според него развитието на AI носи рискове за киберсигурността, финансовата система, критичната инфраструктура и националната сигурност, както и потенциални биологични рискове.

Амодей сравнява настоящия етап на технологията с автомобили, самолети и лекарства - изключително полезни продукти, които обаче могат да бъдат опасни при лошо проектиране или неправилна употреба.

Той допуска, че в бъдеще най-мощните AI системи може да изискват още по-строг контрол, ако започнат да наподобяват по риск технологии, които могат да бъдат използвани като оръжие.

За инвеститорите подобна позиция има двоен ефект.

От една страна, по-строгата регулация може да увеличи разходите и да забави разработването и внедряването на нови модели.

От друга, високите регулаторни бариери биха могли да защитят най-големите компании като Anthropic от появата на множество по-малки конкуренти.

Самото участие в IPO-то също няма да бъде гарантирано за индивидуалните инвеститори.

Все още не е известно кои брокери ще получат акции за разпределение сред клиенти на дребно. При големи първични публични предлагания инвеститорите обикновено подават предварително намерение за покупка, посочвайки броя акции и максималната цена, която са готови да платят.

Това не гарантира получаване на акции, особено при силно търсене.

Ключовият въпрос при Anthropic обаче няма да бъде дали интересът към IPO-то ще бъде голям.

По-важно ще бъде дали финансовите резултати в проспекта могат да оправдаят оценка от около 1 трлн. долара.

При подобна капитализация пазарът практически ще заложи още от първия ден, че Claude може да се превърне в една от основните глобални AI платформи и че приходите на Anthropic ще продължат да растат с изключително високи темпове.

Затова предстоящото публикуване на S-1 документа вероятно ще бъде по-важно за инвеститорите от самата дата на борсовия дебют. Именно там ще стане ясно дали зад една от най-очакваните AI оценки в света стои бизнес, който вече може да започне да я оправдава.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за търговия на финансовите пазари.