Снимка: Istock

Bitcoin влезе в първата пълна седмица на 2026 г. с движение, което по-скоро прилича на възстановяване на ритъм, отколкото на внезапен обрат в разказа: цената се повиши до триседмичен връх, като в рамките на деня ръстът достигна около 2.3% и котировките се задържаха малко под 93,000 долара. Тази числова рамка е важна не заради самото ниво, а защото идва след седмици на тесен ценови коридор, в който Bitcoin изоставаше спрямо ралито при акциите около празниците и на практика започна годината с нужда да „настигне“ по-широкия апетит към риск. В същия ден златото и среброто също се покачиха, както и акциите, след събитията около отстраняването на венецуелския президент Николас Мадуро, което показва нещо контраинтуитивно: политическата несигурност този път не „натисна спирачката“ на рисковите активи, а по-скоро създаде среда, в която и защитните метали, и технологичният риск могат да поскъпват паралелно, когато пазарът търси позиции преди следващия макро завой.

По-същественото в движението на Bitcoin не е процентът за деня, а техническият и поведенческият сигнал, който го придружава: за първи път от началото на срива на криптопазара в началото на октомври цената премина над своята петдесетдневна пълзяща средна, считана от много участници за праг между режим „под натиск“ и режим „стабилизиране“. Това не е гаранция за продължение, нито е магически индикатор, но е маркер за смяна на краткосрочния баланс между купувачи и продавачи: когато след продължително движение под тази линия активът се върне над нея, пазарът често започва да говори повече за „под“, „опора“ и „поддържане“, и по-малко за „разпад“, „приплъзване“ и „принудителни продажби“. От началото на годината Bitcoin е нагоре с около 6%, което допълва картината на наваксване, но самото наваксване идва върху некомфортен фон: четвъртото тримесечие донесе спад от 24%, а цялата 2025 г. приключи с около 6.5% понижение, което стои като напомняне, че криптопазарът не се движи линейно дори когато политическата среда изглежда „по-благоприятна“.

Тук се появява и най-важната структурна тема за 2026 г., която този триседмичен връх само изкарва на повърхността: Bitcoin продължава да носи двойна самоличност. В един и същи цикъл той може да бъде представян като убежище при шок, а в реалното ценообразуване да се държи като рисков актив, който следва инерцията на технологичните акции, общата ликвидност и настроенията към бъдещ растеж. Събитията около Венецуела и реакцията на пазарите са точно такъв момент на „смесен режим“: златото и среброто поскъпват като класически защитни активи, но същевременно фючърсите върху американските акции се движат нагоре, водени от технологичните имена, а Bitcoin се включва като част от кошницата на риска. Това е сигнал, че пазарът не чете новината като непосредствена заплаха за растежа, а като фактор, който променя цената на несигурността, без да убива апетита към по-волатилни експозиции.

По-детайлното обяснение за настоящия импулс идва от микроструктурата: според Шон Макнълти от FalconX последните ръстове са подкрепени от „крипто-местни“ участници – тоест фирми и търговски структури, чието ядро е дигиталният пазар – и от липса на видим натиск за продажби от групи, които често се превръщат в ускорител на спадовете: Bitcoin копачи, заможни семейни структури и други големи инвестиционни фондове. Точно тази комбинация – активни купувачи плюс отсъствие на принудителен продавач – често обяснява защо цената може да се изкачи над технически праг, без непременно да има „голяма новина“ за самия актив. В такива моменти пазарът не е във фаза на масово убеждение, а във фаза на временно равновесие, в което всяко изтъняване на предлагането се усеща по-силно.

Данните за потоците към борсово търгуваните фондове, които следят Bitcoin, допълват това усещане за промяна в настроението: на 2 януари в дванадесетте листвани в САЩ фонда са постъпили общо 471 милиона долара – най-големият еднодневен приток от 11 ноември насам. Това число не е просто статистика; то показва, че капиталът, който предпочита регулирани обвивки и по-стандартизирани канали за експозиция, отново се включва след период на колебание. Паралелно с това се „затопля“ и позиционирането при дериватите: финансиращата ставка при вечните фючърси върху Bitcoin – тоест цената, която пазарът плаща, за да поддържа преобладаващо залози за покачване – е на най-високото си ниво от 18 октомври според данни на CryptoQuant. Тук рискът е двоен и е чисто структурен: от една страна, по-високата финансираща ставка е знак за възстановено търсене на дълга експозиция; от друга, когато този показател се покачва прекалено бързо, пазарът става по-чувствителен към резки обратни движения, защото натрупаните залози започват да се „самонаказват“ при всяко по-силно прибиране.

Именно затова коментарът на Тимъти Мисир от BRN звучи като най-точното резюме на режима: това е пазар, който се стабилизира, а не пазар, който ускорява. В превод на езика на 2026 г. това означава, че ключовият въпрос не е дали Bitcoin може да направи още един дневен скок, а дали новият капитал – както през фондовете, така и през дериватите – ще се превърне в устойчиво търсене, вместо в краткосрочно натрупване на позиции. Границите, които участниците вече гледат, са показателни именно за тази „стабилизация“: около 94,000 долара като праг, който трябва да бъде пробит и задържан, ако пазарът иска да превърне движението в по-устойчив разказ, и около 88,000 долара като важна зона отдолу, която се наблюдава като тест на нервите, ако инерцията се обърне. Тези числа не са предсказание, а координатна система: пазарите винаги имат нужда от координати, когато преминават от паника към нормализация.

По-голямата картина за новата година е, че Bitcoin влиза в 2026 г. в ситуация на „догонване“ спрямо други активи, но и с по-висока чувствителност към ликвидността и цената на парите. Когато акциите и металите вървят нагоре в един и същи ден, това често е знак, че пазарът още не е избрал един доминиращ страх, а по-скоро разпределя експозиции между различни сценарии. В такъв режим Bitcoin може да изглежда силен на екрана, но истинската му устойчивост ще зависи от това дали стабилизацията ще се превърне в широка основа, или ще остане техническо възстановяване в рамките на по-дълъг период на пренареждане след слабия финал на 2025 г.

Материалът е с аналитичен и образователен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.