Снимка: iStock

Новата година започна почти така, както приключи предишната – с покачване на пазарите, непокътнато доверие на Уолстрийт и малко признаци, че силите, които движеха 2025 г., са се изчерпали. По-малко ясно е колко дълго може да продължи синхронът между активите, пише "Блумбърг".

Глобалните акции се повишиха в първата сесия през януари, продължавайки серия от покачвания, които продължиха през по-голямата част от миналата година, тъй като ентусиазмът около изкуствения интелект, облекчаването на инфлацията и подкрепящите централни банки надделяха над търговските спорове, геополитическото напрежение и затегнатите оценки. За инвеститорите това затвърди един прост урок: поемането на риск се отплаща.

Това, което направи годината необичайна обаче, не беше само силата на ралито, но и обхватът му в различните класове активи. Акциите и облигациите се повишиха заедно. Кредитните спредове отново се стесниха. Стоките се подобриха, въпреки че инфлационният натиск отслабна.

Печалбите бяха широки, устойчиви и необичайно добре съгласувани. До края на годината финансовите условия се бяха облекчили близо до най-слабите си нива от 2025 г., което подчертаваше нарастващите оценки и сближаването на очакванията на инвеститорите относно растежа и изкуствения интелект.

Измерено по глобални акции, облигации, кредити и стоки, 2025 г. постигна най-силното представяне между активите от 2009 г. насам – година, белязана от оценки на ниво криза и мащабна политическа намеса.

Това съгласуване направи диверсификацията да изглежда лесна – и по този начин замъгли колко зависи от силите, които са довели до печалбите през последните 12 месеца, да останат същите. Когато активите, предназначени да се компенсират взаимно, се движат в една и съща посока, портфейлите стават по-малко защитени, отколкото изглеждат. Доходността се натрупва, но маржът за грешка се стеснява.

„Вярваме, че 2025 г. показа риска от диверсификационен мираж“, каза Жан Боавин, глобален ръководител на BlackRock Investment Institute. „Това не е история за диверсификацията между тези класове активи, осигуряваща защита.“

Материалът е с аналитичен и образователен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.