Снимка: iStock

Когато една частна компания започне да планира финансова операция с мащаб, който може да засенчи суверенните фондове и петролните гиганти, това престава да бъде просто корпоративна новина и се превръща в макроикономически жалон. SpaceX, перлата в короната на империята на Илон Мъск, активно подготвя почвата за първично публично предлагане (IPO), което цели да набере сума, значително надвишаваща 30 милиарда долара – ход, който би направил това листване най-голямото в историята на фондовите пазари, измествайки рекорда от 29 милиарда долара на Saudi Aramco от 2019 година. Индикациите сочат, че целевата оценка на цялата компания гравитира около астрономическите 1.5 трилиона долара, което би поставило космическия гигант в елитния клуб на технологичните мега-корпорации още с първия звънец на борсата. Хоризонтът за това събитие е средата или края на 2026 година, макар че пазарната волатилност винаги оставя вратата отворена за отлагане към 2027 година.

Фундаментът зад тези амбициозни числа се опира на брутален растеж на приходите, захранван основно от сателитната интернет услуга Starlink. Прогнозите на мениджмънта очертават приходи от около 15 милиарда долара през 2025 година, които да скочат до диапазона между 22 и 24 милиарда долара през 2026 година. За да "нивелира" очакванията и да установи справедлива пазарна стойност преди големия дебют, компанията в момента провежда вторична продажба на акции за служители при цена около 420 долара, което имплицитно оценява SpaceX над 800 милиарда долара. Този процес на ценообразуване е критичен, тъй като създава ликвидност за служителите и ранните инвеститори като Founders Fund на Питър Тийл и Google на Alphabet Inc., същевременно подготвяйки инвестиционната общност за скока към трилионната оценка. Самият Мъск коментира в социалната платформа X, че тези увеличения на оценката са функция на прогреса със Starship и Starlink, както и на осигуряването на глобален спектър за директна връзка с мобилни устройства.

Стратегическата цел на набрания капитал разкрива и най-новата, досега слабо коментирана амбиция на Мъск – изграждането на базирани в космоса центрове за данни. Част от средствата от IPO-то ще бъдат насочени към закупуване на специализирани чипове и развитие на инфраструктура, която да пренесе изчислителната мощ в орбита. Това е директна пресечна точка между космическата надпревара и бума на изкуствения интелект, създавайки нов пазарен сегмент, който досега съществуваше само в научната фантастика. Интересът към тази концепция, споделен от Мъск по време на събитие с Baron Capital, показва, че SpaceX не се позиционира просто като транспортна компания, а като гръбнак на бъдещата дигитална икономика.

Психологията на пазара реагира мигновено на изтеклите планове, като ефектът на "прилива, който повдига всички лодки" се усети веднага. Акциите на EchoStar Corp., която има споразумение за продажба на спектър на SpaceX, скочиха с 12%, а тези на конкурента Rocket Lab Corp. също отчетоха ръст. Инвеститорите разчитат новината като валидация за целия космически сектор, превръщайки го от нишова екзотика в инвестиционен мейнстрийм. Въпреки че Мъск и финансовият директор Брет Джонсън в миналото изразяваха сдържаност относно времевата рамка на листването, настоящото ускоряване на процесите – включително наемането на ключови кадри за управление на публичния капитал – сигнализира, че моментът на зрелост е настъпил.

Aналогия с листването на Saudi Aramco е показателна, но и контрастна. Докато саудитският петролен гигант представляваше монетизация на ресурсите на миналия век (изкопаемите горива), IPO-то на SpaceX е залог за инфраструктурата на следващия век (свързаност и данни). Ако компанията продаде дори само 5% от капитала си при оценка от 1.5 трилиона долара, това би означавало предлагане на акции за 75 милиарда долара – сума, която би пренаписала правилата на капиталовите пазари и би тествала апетита на глобалната ликвидност до краен предел.

Основната теза на това събитие е, че SpaceX е достигнала размери и капиталови нужди, които частните пазари вече трудно могат да обслужват ефективно. Публичното листване не е просто изход за инвеститорите, а необходимост за финансиране на колониалните амбиции към Марс и изграждането на орбиталния интернет.

В крайна сметка, пазарът ще трябва да реши дали е готов да плати премия за визия, която буквално не е от този свят. Историята днес е, че SpaceX вече не е просто ракетна компания, а интегриран техно-конгломерат, който се готви да превърне космоса в най-голямата бизнес площадка в историята.

Материалът е с аналитичен и образователен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.