Снимка: iStock

Уолстрийт отново диша в ритъма на технологиите. След три поредни сесии на възход, индексът S&P 500 продължи нагоре в сряда, подхранен от оптимизма около предстоящия край на най-дългото правителствено затваряне в историята на САЩ и нов прилив на доверие към водещите имена в сектора на чиповете. Пазарът реагира не на думи, а на факти – Advanced Micro Devices прогнозира ускорен ръст на продажбите през следващите пет години, Nvidia се стабилизира след разпродажбата на SoftBank, а инвеститорите започнаха да приемат, че феноменът „AI разходи“ не е кратък епизод, а структурна реалност. В този ритъм на несигурност и надежда технологиите отново задават тона.

AMD скочи с над 6%, след като мениджмънтът обеща засилен растеж в сегмента на дейта-центровете – ядрото на бъдещата икономика на изчислението. Пазарът прие това като сигнал, че вторият играч в AI-гонката е готов да расте не чрез обещания, а чрез обеми и дългосрочни договори. На другия полюс стои Nvidia – вече не като катализатор, а като барометър: нейният спад от символичните 0,1% не говори за умора, а за консолидация след изключителното рали. Hedge фондовете, включително този на Майкъл Бъри, залагат на охлаждане, но засега оптимизмът е по-силен от скептицизма.

S&P 500 е на път да отбележи четвърта поредна положителна сесия – знак, че пазарът е намерил нещо като равновесие между корпоративните печалби и политическите новини. В дъното на тази стабилност стои и очакването Конгресът да сложи край на 43-дневния блокаж на федералната администрация. Исторически, всяко приключване на подобен shutdown е съпроводено от възстановяване на индексите – не защото икономиката се променя мигновено, а защото несигурността има цена, а нейното премахване се търгува като доходност. Този път ефектът може да бъде още по-силен: натрупаните неиздадени данни ще залеят пазарите наведнъж, отваряйки нови прозорци за тълкуване на инфлацията, труда и растежа.

Психологията на търговията през последните седмици беше като пилотиране в мъгла. Сега, когато „информационният вакуум“ приключва, анализаторите говорят за момент на пренастройване: дали позициите, изграждани без официални макроданни, ще издържат на реалността. „Пазарът летеше сляпо. Сега, когато мъглата се вдигне, ще видим дали пистата е същата“, казва Майкъл Ландсбърг от Landsberg Bennett Private Wealth. Ако данните потвърдят устойчивост на потреблението и маржовете, настоящото рали може да се превърне от технически в фундаментален цикъл.

Фокусът обаче не е само върху САЩ. Goldman Sachs, който правилно предвиди по-слабото представяне на американските акции спрямо световните пазари тази година, очаква тази тенденция да се запази през следващото десетилетие. Техният стратег Питър Опенхаймер препоръчва диверсификация с акцент върху развиващите се пазари, където номиналният БВП расте по-бързо, а ефектите на AI ще се разпределят по-равномерно. Този глобален поглед е контрапункт на американския оптимизъм – напомняне, че технологичният импулс е международен феномен, но капиталът все по-често търси доходност отвъд Силициевата долина.

На фона на големите теми пазарът продължава да се движи и от микроистории. Швейцарският производител на спортни обувки On Holding поскъпна с над 20% след подобрен годишен прогнозен отчет. Cava Group и Sweetgreen също отчетоха ръст, след като Citigroup ги включи в списък с краткосрочни „позитивни катализатори“ – знак, че ритейл секторът започва да реагира на очакваното отваряне на администрацията и по-добра потребителска динамика. В този фон от оживени акции и възстановен риск апетитът за растеж се усеща отново: пазарът се връща към стария си навик да търгува бъдещето, не страха.

Оптимизмът около технологиите и политическото успокояване се съчетават с осъзнатост, че прекомерният ентусиазъм може да прерасне в ново напрежение. Инвеститорите се движат по тънка граница – между увереността, че AI ще продължи да носи печалби, и страха, че темпото на харчове ще надмине възвръщаемостта. Засега балансът е позитивен. Технологиите отново повеждат индекса, но този път не като еуфория, а като отчетен резултат. И макар пазарът да лети на автопилот по-дълго, отколкото мнозина очакваха, днес поне има видим хоризонт.

Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.