Снимка: Istock

Търговската ескалация, започната от Тръмп с новите 30–35% мита върху вноса от Канада, Мексико и Европейския съюз, отново връща глобалните пазари в режим на напрежение. Макар на пръв поглед това да изглежда като риторична демонстрация, мащабът и обхватът на мерките показват, че става дума за дълбоко стратегическо позициониране в навечерието на изборите. Аргументите, които президентът използва – от национална сигурност до борба с търговския дефицит – не са нови, но този път звучат с по-остър тон и включват вече обявени мита срещу Япония, Южна Корея, Бразилия и заплахи към Китай, които могат да активират допълнително напрежение в глобалната търговия

Позицията на Европейския съюз е категорична – мярката е недопустима, а подготвяната ответна реакция може да достигне до €72 милиарда. Въпреки това Брюксел изглежда стратегически сдържан и оставя отворена врата за преговори до началото на август. Междувременно, основните икономически сили като Германия, Франция и Италия вече обмислят алтернативни икономически съюзи с МЕРКОСУР, Индонезия и други азиатски партньори, за да намалят риска от зависимост от американския пазар. Този дипломатически подход подсказва, че Европа не иска да ескалира напрежението директно, но е готова да отговори на всяка сериозна заплаха за своя износ и конкурентоспособност

Пазарната реакция засега е сдържана, но сигналите са ясни – златото поскъпва, доходността по американските облигации се понижава, а VIX се покачва. UBS вече препоръчва три основни действия – плавно влизане в акции с фокус върху устойчива доходност, увеличаване на експозицията към злато като хедж срещу политическа несигурност и дългосрочно преориентиране към сектори като изкуствен интелект, здравеопазване и енергийна инфраструктура. Тези зони имат сравнително ниска пряка експозиция към трансгранична търговия и често се възползват от регионализиране на веригите на доставки

Най-големият риск за инвеститорите не е самото налагане на митата, а вероятната верижна реакция – рязко оскъпяване на междинни продукти, логистични забавяния, дестабилизация на корпоративните маржове и ротация на капитали към нискорискови активи. Специално засегнати могат да бъдат компании от индустриалния и автомобилния сектор в Европа и Канада, както и мексиканският износ на авточасти и храни. Това отваря възможности за хеджиране чрез put опции на съответните индекси или ETF-и с висока експозиция към външна търговия. Същевременно инвеститорите, които държат позиции в MAG7 или в S&P500, трябва да имат предвид, че новите мита могат да доведат до спад в очакванията за растеж, особено ако Европа и Азия отговорят със собствени бариери

Зад този геополитически сблъсък стои и едно по-дълбоко послание – световната търговия се пренастройва. Американската политика на изолиране чрез мита и субсидиране на вътрешното производство (особено чрез IRA и CHIPS Act) вече формира нов икономически ред, в който регионалните блокове, а не глобалната свързаност, диктуват логиката на растеж. Това означава, че дългосрочният инвеститор трябва да мисли географски и стратегически – да търси растеж в региони, които ще са бенефициенти от регионализацията – като Индия, Виетнам, Латинска Америка (без Мексико), и да внимава с компаниите, чийто бизнес модел е изцяло зависим от отворени граници и ниски тарифи

В този контекст, златото и краткосрочните държавни облигации могат да служат като временен хедж, но реалната защита идва от добре диверсифициран портфейл, в който присъстват и активи със слаба корелация към глобалната търговия. Изкуственият интелект, енергийният преход, водородната инфраструктура, здравеопазването и локализираните услуги ще останат предпочитани теми, докато търговските конфликти се разгръщат. 

Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.