Снимка: Istock

Докато американските акции остават солиден залог в средата на 2024 г., инвеститорите трябва да започнат да разширяват и добавят възможности другаде в пространството на активите. Това твърди екип от стратези на Société Générale, ръководен от Ален Бокобза, в бележка до клиентите от вторник. 

От юни миналата година банката е силно изложена на акциите на Wall Street - 30% от общия й портфейл. Най-новата им стратегия не предполага промяна към това, но добавя повече глобални нововъзникващи акции, включително първото наднормено тегло на китайските акции от края на 2022 г., като същевременно намалява наднорменото тегло на Япония.

Много от най-големите банки на Уолстрийт започнаха тази година, очаквайки по-малки печалби в сравнение с 24% възвръщаемост на SPX на S&P 500 през 2023 г., но преразгледаха нагоре прогнозите, тъй като индексът се повиши с 15%. SocGen повиши собствената си прогноза на S&P по-рано от повечето, повишавайки я до 5500 през март, въпреки че това е малко под повечето цели сега.

Европа също привлече вниманието им. „Имайте предвид, че ако не беше несигурността около изборите във Франция, щяхме значително да увеличим експозицията си към европейски акции“, казаха стратезите.

На фона на до голяма степен оптимистично представяне на европейските акции тази година, френският индекс CAC 40 се повиши само с 0,6%. Изтичането на инвеститори последва предсрочните избори, свикани от френския президент Еманюел Макрон, чиято партия претърпя съкрушителна загуба от крайнодесния съперник на изборите за Европейския парламент по-рано този месец.

Société Générale предпочита по-малките компании в региона, като се позовава на рекордно ниската безработица в еврозоната, текущите намаления на лихвените проценти и силните печалби в периферните страни, включително Италия и Испания. Последната, отбелязват те, е „единствената страна, която почти съответства на САЩ по повишаване на растежа на БВП.“

Следователно, стратезите на банката подобриха европейските малки капитализации до неутрални от поднормено, с къса позиция спрямо тези в САЩ, за да се възползват от „различните политики на централната банка“. На други места банката увеличи експозицията си към облигациите на Обединеното кралство, на фона на очакванията Банката на Англия скоро да намали лихвите.

Далеч от акциите, банката стеснява своята експозиция към фиксирания доход, избягвайки държавните облигации и започва да пренасочва пари към корпоративен дълг, заедно с разширяване до висока доходност.

В рамките на суровините Бокобза и неговият екип предлагат да се приберат печалби от петрола - глобалният бенчмарк Brent е натрупал 10%+ досега тази година - като тяхната предпазливост нараства, след като ОПЕК и нейните съюзници обявиха по-рано този месец, че ще започнат доброволни съкращения на производството за постепенно премахване по-късно тази година.

Стратезите също затвориха възходяща позиция за медта миналия месец, като се позоваха на продължителна експозиция от страна на инвеститорите, но казват, че бичите двигатели на златото „остават на мястото си“.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.