Снимка: iStock

Вече повече от две години много малко неща изглеждат добре за Medical Properties Trust (NYSE: MPW). Лихвите скочиха. Основните наематели бяха на нестабилна позиция. Някога растящият дивидент беше намален. И цената на акциите падна.

Не е изненадващо, че в наши дни има значително негативно отношение около тръста за инвестиции в недвижими имоти в здравеопазването (REIT). Но не всичко е гибел и мрак. Дивидентната акция с 13,5% доходност може да скочи с 35% през следващите 12 месеца, според един анализатор.

Голям ъпгрейд

Анализаторът на BNP Paribas Нейт Кросет, наскоро повиши рейтинга на акциите на Medical Properties Trust от „неутрален“ до рейтинг „превъзходен“. Той също така постави 12-месечна целева цена от $6, приблизително 35% над текущата цена на акциите на тръста.

Кросет не е единственият анализатор, който смята, че REIT-а може да е готов да се възстанови донякъде. Майкъл Карол от RBC Capital също има рейтинг "превъзхождащ" за акциите. Ценовата цел на Карол отразява потенциал нагоре от малко под 13%.

Четирима други анализатори, анкетирани от LSEG през март, препоръчват закупуване на акции на Medical Properties Trust. Средната 12-месечна целева цена е близо 15% по-висока от текущата цена на акциите.

Въпреки това все още има песимизъм. Двама от 14-те анализатори, анкетирани от LSEG, дадоха на Medical Properties Trust оценка „недостатъчно представяне“. Друг препоръчва продажба на акции. Останалите петима анализатори оценяват REIT като задържане.

Оправят ли се нещата за Medical Properties Trust?

Оправдана ли е розовата перспектива на Кросет за Medical Properties Trust? Наистина ли се оправят нещата за провалените акции на REIT?

Medical Properties Trust си постави за цел да събере най-малко $2 милиарда ликвидност през 2024 г. Досега е постигнал солиден напредък, като обяви в края на февруари продажбата на пет болници на Prime и продажбата на инвестиция в синдикиран срочен заем в Median. Изпълнителният директор Ед Алдаг каза в конферентния разговор на компанията за четвъртото тримесечие, че тези транзакции ще съберат 480 милиона долара. Той добави, че REIT-а „работи активно“ върху няколко други възможности за продажба на активи.

Алдаг предостави актуална информация за Steward, най-големият наемател на REIT, който е изправен пред значителни финансови предизвикателства. Medical Properties Trust разкри през януари 2024 г., че работи със Steward по план за укрепване на баланса си и възможно най-бързо плащане на неплатен наем. Той каза, че REIT-а е „окуражен от ранния напредък“ в тези усилия. На въпрос от анализатор относно причините за доверието в способността на Steward да възобнови плащането на пълния наем през юни, Алдаг отговори, че седмичните отчети за паричните потоци, които съветниците на болничния оператор представят, са надхвърлили очакванията досега.

Имаше добри новини, свързани и с друг обсаден наемател. Алдаг заяви, че Prospect е актуален за всички наеми и лихви, дължими до януари 2024 г. Той каза също, че EBITDARM на болничния оператор (печалба преди лихви, данъци, амортизация, амортизация, разходи за наем и такси за управление) се е повишила спрямо годината благодарение на по-високите обеми на прием и нивата на възстановяване от Medi-Cal, както и по-ниските разходи за доставка.

Разбира се, Medical Properties Trust все още не е „излязъл от гората“. Финансовите проблеми на Steward все още са голям проблем. Няма гаранция, че тези проблеми ще бъдат решени задоволително от гледна точка на REIT-а. Поради несигурността, свързана със Steward, както и графика на бъдещите сделки за увеличаване на ликвидността, Medical Properties Trust не предоставя никакви прогнози за приходите за цялата 2024 г. или нормализирани средства от операции (FFO).

Има също така оставащи въпроси относно стабилността на дивидента. В разговора за Q4 Алдаг отбеляза, че бордът на директорите на Medical Properties Trust „ще се срещне по-късно през това тримесечие, за да обсъди дивидента“.

Надеждите за намаляване на лихвените проценти също остават неосъществени. Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл каза преди няколко дни, че очаква да има намаления на лихвените проценти по-късно тази година. Той обаче подчерта, че няма да се правят съкращения, докато Фед не бъде по-уверен, че инфлацията се движи към целта от 2%.

Може би Medical Properties Trust ще продължи да изплаща сочните си дивиденти на сегашните нива. Може би очакванията на BNP Paribas за 35% скок в цената на акциите през следващите 12 месеца ще се сбъднат. Засега обаче тези акции на REIT остават в състояние на „съмнение“ за всички с изключение на най-агресивните инвеститори, които търсят обрат.