Снимка: iStock

Super Micro Computer бе представяна нерядко, като една от трите акции, които са най-добре позиционирани да се възползват от изграждането на AI центрове за данни. Super Micro вече бе поскъпнал заради AI рекламата, но на пазара липсваше истинският потенциал. 

Акциите все още се търгуваха при скромните 15 пъти консенсус печалбите за 2024 г., насочвайки се към значителна възможност за растеж.

Не отне много време. Акциите на Super Micro са се увеличили повече от два пъти тази година до $684. Тя се превърна в една от най-обсъжданите акции в социалните медии.

Разбира се, метеоричното покачване на акциите кара много инвеститори да са скептични относно Super Micro, което прави сървърите от висок клас често пълни с Nvidia чипове. Въпреки, че е лесно да се закотвите в миналото и къде е била цената на акциите, фактите и обстоятелствата са се променили към по-добро. Драматичният ход е оправдан от основите.

Анализаторите на Wall Street - и дори собствените прогнози на компанията - се оказаха твърде консервативни. На 18 януари Super Micro обяви предварително някои резултати, съобщавайки, че приходите през декември ще се удвоят спрямо предходната година. Това беше с 30% над предишните насоки на компанията. Две седмици по-късно Super Micro отново разби очакванията, като повиши прогнозата си за продажби за цялата 2024 г. с близо 40% до приблизително 14,5 милиарда долара.

Ръководството на Super Micro каза, че търсенето все още изпреварва предлагането, а неизпълнените поръчки на компанията продължават да растат. На 29 януари разговор с инвеститори и анализатори, главният изпълнителен директор на компанията Чарлз Лианг каза, че е „много уверен“, че настоящият бум на ИИ ще продължи няколко тримесечия.

Има много други положителни знаци за пазара на AI хардуер. По време на последната вълна от печалби, всички големи технологични компании – включително Microsoft, Meta и Amazon — сигнализираха, че агресивно ускоряват инвестициите си в AI инфраструктура.

Super Micro, като водещ независим производител на сървъри с изкуствен интелект от висок клас, трябва да спечели своя дял от плячката. Той има тясна връзка с Nvidia, което му дава критичен достъп до доставките на AI чипове, а модулният характер на неговия хардуер му дава възможност бързо да включва най-новите технологии в сървърния дизайн. Super Micro има репутация за качество и надеждност. Има основателна причина други водещи производители на чипове, включително AMD и Intel, да представят Super Micro на видно място по време на събитията за представяне на продукти.

И така, накъде ще вървим оттук? Трябва ли инвеститорите да мислят за прибиране на печалби след невероятния пробег на Super Micro?

Да знаеш кога да продаваш, особено бързо развиващи се технологични акции, е по-скоро изкуство, отколкото наука. Дан Бентън, който някога управляваше най-големия технологичен хедж фонд в света, твърди, че най-добрите идеи за акции са истории за продуктовия цикъл, водени до голяма степен от положителни изненади на печалбите. Super Micro пасва на сметката и от двете страни.

Но Бентън каза също, че неговото правило номер едно за инвестиране е да продава, когато оценките на анализаторите започнат да падат. Инвеститорите трябва да следят внимателно очакванията. Засега прогнозите на Уолстрийт за резултатите на Super Micro се насочват към по-високи нива, но ако се понижат, това би било червен флаг.

Колко струват акциите сега? Тук имаме помощта на друг легендарен мениджър на хедж фондове. Основателят на Lone Pine Стив Мандел, който веднъж каза, че казва на анализаторите си да излязат с годишна прогноза за печалба за две години и да умножат това число по 25.

Проведохме това упражнение със Super Micro, като умерено увеличихме оценката на Уолстрийт за печалбите за календарната 2025 г., тъй като цифрата вероятно е намалена от краткосрочните ограничения на доставките. Това създава мощност от около $32 на акция, което, умножено по 25, се равнява на целева цена от $800 за акции на Super Micro. Това е приблизително 20% над текущите нива.

Разбира се, обстоятелствата могат да се променят и инвеститорите трябва да са готови да коригират своите предположения нагоре или надолу въз основа на нова информация. Но днес това ниво от $800 изглежда като разумно ниво за акционерите на Super Micro да прибират печалби.