Снимка: iStock

Да разберат дали една акция е надценена е нещо, с което всички инвеститори се борят - особено когато става въпрос за Великолепната седморка. Групата, която включва Apple, Amazon, Alphabetq Meta Platforms, Microsoft, Nvidia и Tesla, представлява около 65% от общата възвръщаемост на S&P 500 през 2023 г.

Нейната средна печалба от началото на годината до момента в петъчната търговия беше 106%, създавайки 5 трилиона долара нова пазарна капитализация. Групата търгува за средно 32 пъти очакваните печалби за 2024. За сравнение, тя започна годината с търговия около 25 пъти прогнозираната печалба.

Разбира се, трудно е да се каже със сигурност дали акциите са справедливо оценени, но разглеждането на коефициентите PEG може да помогне.

Съотношението PEG е просто съотношението цена/печалба, разделено на темпа на растеж на печалбата. Темповете на растеж могат да бъдат измерени за всяка времева рамка и съотношението PE може да се основава на последно число или въз основа на предварителни оценки.

Съотношението PEG за S&P 500 е приблизително два пъти. Печалбите растат с около 9% до 10% годишно и индексът се търгува на около 19 пъти прогнозираните печалби за 2024 г.

За да оцени великолепната седморка, Barron използва средния ръст на приходите, очакван между 2023 г. и 2026 г., въз основа на оценки на FactSet, както и съотношението PE въз основа на прогнози за календарната 2024 г.

Най-евтината акция е Nvidia, с PEG от 0,7. Очаква се печалбите да нараснат с около 34% и акциите да се търгуват за около 24 пъти очакваните печалби.

Apple е най-скъпият, с PEG 3,3. Очаква се печалбата да нараства средно с около 8% годишно, а акциите да се търгуват за около 27 пъти печалбата.

Tesla регистрира PEG от 2,3. Той търгува за около 65 пъти печалбите и се очаква приходите да растат с почти 30% годишно за три години.

Средният PEG за групата е 1,6. Ако Tesla се търгуваше при средната стойност, акциите щяха да се търгуват за около $175 на брой, което е спад с около 30%. Ако Apple се търгуваше на средна стойност, акциите щяха да бъдат около $87, спад от 55%.

Високите коефициенти на PEG не означават, че акциите ще паднат (а ниските коефициенти не означават, че акциите ще се повишат). Те са само инструмент. Но PEG коефициентите също могат да покажат на инвеститорите нещо относно очакванията.

Инвеститорите, например, изпитват затруднения да отдадат пълна заслуга на Nvidia за експлозията на печалбите, управлявани от AI, въпреки ръста на акциите от 235% до момента. Неговото PEG съотношение все още е под единица. Съотношението PEG на Apple предполага, че инвеститорите очакват по-добър от очаквания растеж.

Коефициентите PEG също не работят наистина за ориентирани към стойност акции. Вземете акциите на автомобилните конкуренти на Tesla General Motors и Ford Motor. Очаква се GM да увеличи приходите си със скорост от около 3% средно годишно през следващите три години. Акциите се търгуват при 4,7 пъти очакваните печалби за 2024 г., така че съотношението PEG е 1,6.

Печалбите на Ford, междувременно, се очаква да намалеят през следващите три години, давайки PEG на акциите му от минус 1,2.

Това всъщност няма смисъл, но коефициентите на PEG, като всяко друго съотношение, използвано за оценяване на акции, са само ориентири.