Снимка: iStock

Понякога инвеститорите се обръщат към определени финансови коефициенти в опита си да определят дали акциите на една компания са евтини, или пък дали компанията е правилно оценена. Или пък да видят дали съществува заплаха от фалит и загуба на пълната си инвестиция.

Във финансите има едно съотношение, наречено Еnterprise Value (често съкращавано само като EV). Най- просто казано, това сочи колко би струвал най-грубо един бизнес, ако бъде придобит.

За да изчислите стойността на предприятието, вземете текущата цена на компаниятаа - за публична компания това е пазарна капитализация. Добавете неизплатения дълг и след това извадете наличните пари. Стойността на предприятието често се използва за определяне на цените на придобиване. Разбира се това е една съвсем ориентировачна стойност, която не взема предвид страшно много неща. Но най-грубо, взема предвид стойността на един бизнес, на база на оценката му от инвеститорите (пазарна капитализация), отразявайки по този начин всичко останало, което е предопределило тази капитализация.

По презумпция се приема, че колкото по-ниска е тази Еnterprise Value, толкова по-добре. Ако тя е по-ниска от пазарната оценка на компанията в момента, това означава, че наличния кеш превишава задълженията на компанията към даден момент. И обратното, тази стойност е много по-висока от пазарната оценка, ако неизплатените задължения превишават разполагаемите средства на компанията.

Идеалният вариант за потенциалните купувачи на този бизнес (съответно инвеститори, които искат да инвестират в бизнеса, защото смятат, че могат да го придобият на ниска цена) – EV да е отрицателен. Това теоретично би означавало, че купувайки бизнеса, инвеститорите на практика биха получили пари, за да го притежават… Тоест пазарната капитализация и задълженията на компанията, на практика да са по-малки от разполагаемите налични средства. Да, това изглежда почти невъзможно. Но, на практика могат да се открият такива случаи… Защото пазарите не винаги са ефективни, особено когато говорим за малки компании.

И компанията е… Xunlei Limited (XNET). Малка китайска компания занимаваща се с облачни технологии. Всъщност тя се отличава с отрицателна EV в размер на -132.04 милиона долара.

Нещо повече, компанията не е на загуба, като има 27 цента печалба на акция за последните 12 месеца. Също така тя влиза в категорията „пени акции“, защото цената на акциите й е 1.45 долара. 

С оценка от 95 милиона долара, Xunlei се отличава с приходи от над 387 милиона долара за последната една година и задължения от едва 31 милиона долара. Най-интересното при нея обаче е, че тя разполага с 258.5 милиона долара кеш, или близо 4 долара на акция. Именно този огромен кеш прави така, че да има отрицателна стойност на предприятието.  

За последната една година акциите на компанията са поскъпнали с 15%, като бетата й е в размер на 1.36. 

Инвеститорите обаче, е добре да имат предвид, че това е една изключително малка и неликвидна компания, а факта, че е китайска допълнително повишават рисковете свързан с нея. Така че, инвестицията в подобен род активи може да е изключително нестабилна и не е подходяща за хора със слаби нерви!