Снимка: iStock

Пътуването тази година за банковите ETF-и беше всичко друго, но не и гладко. Най-големият банков ETF, Invesco KBW Bank ETF KBWB, е загубил 21% от началото на годината. Първо, регионална банкова криза, причинена от фалита на три американски банки в началото на годината и след това изравняваща се крива на доходност натежаха върху банковите ETF-и. Въпреки това, таблиците вероятно се обръщат за сегмента, тъй като лихвите достигат връх и кривата на доходност се изостря.

Вътре в кривата на затягане на доходността

Към 26 септември 2023 г. доходността на 10-годишните държавни облигации на САЩ беше 4,56%, а доходността на двугодишните държавни облигации на САЩ беше 5,04%. От друга страна, в началото на месеца доходността на 10-годишните държавни облигации на САЩ беше 4,18%, а доходността на двугодишните държавни облигации на САЩ беше 4,87%. Това показва, че спредът между две доходности се увеличава, което води до изостряне на кривата на доходност, което е чудесно за работата на банковите акции, тъй като повишава нетния лихвен марж.

По-евтина оценка на банкови ETF-и

Повечето банкови ETF имат по-евтина оценка от S&P 500. Invesco KBW Bank ETF KBWB, SPDR S&P Bank ETF KBE и First Trust Nasdaq Bank ETF FTXO имат P/E от 9,38X, 6,85X и 9,49X спрямо SPDR S&P 500 ETF Trust SPY P/E от 17.86X. Това показва, че банковите ETF са подценени с по-добри перспективи за растеж.

Банковите индикатори сочат положително възстановяване

Регионалните депозити и кредити също се увеличиха в средата на годината. Скок в настроенията може да се види и в бъдеще, тъй като Фед даде индикация, че лихвите са достигнали своя връх. Инвеститорите спекулират, че Фед ще спре повишаването на лихвите през следващата година.

Прогнозите на Фед разкриха вероятността от още едно повишение на лихвените проценти през 2023 г., последвано от две намаления на лихвените проценти през 2024 г., което е две намаления по-малко от посоченото по-рано през юни. Това би поставило процента на средствата на около 5,1%. Прогнозата за лихвения процент на захранваните фондове през 2025 г. обаче се повиши, като средната перспектива е 3,9%, спрямо очакваните преди това 3,4%.

Тази прогнозирана промяна в политиката може да стимулира растежа на акциите, особено в акциите на регионалните банки, тъй като експерти смятат, че банковата криза е била предизвикана от рязкото увеличение на лихвените проценти през изминалата година (прочетете: ETF с висок дивидент: победители на фона на по-високите за по-дълго време на Фед Оценяване на знаци).

Добре е обачи инвеститорите да имат предвид съветите на експертите да избягват ETF-те за регионално банкиране, тъй като оперативният фон все още е нестабилен за сегмента. Те включват iShares U.S. Regional Banks ETF IAT, SPDR S&P Regional Banking ETF KRE и First Trust NASDAQ ABA Community Bank ETF QABA.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари