Снимка: iStock

Американските инвеститори знаят колко успешна е била стратегията за инвестиране в S&P 500 чрез индексен фонд, особено след като големите технологични компании регистрират толкова силен растеж през последното десетилетие. Но пазарите се променят, както се доказва от повишаването на лихвените проценти в САЩ. И технологиите не винаги са водещият избор за инвестиране.

По-долу са пет акции, описани от двама финансови мениджъри, които са специализирани в пазари извън САЩ за инвеститори, които искат да следват дългосрочните тенденции на растеж.

Първо, за да докажем, че американските технологични фирми не винаги са водещи, ето сравнение на средната годишна възвръщаемост през последните 10 години за S&P 500 SPX и неговите сектори до 13 септември, със същите изчисления за предходния 10-годишен период:

Източник: FactSet

Технологичният сектор беше лидер през последното десетилетие, но предходният 10-годишен период разказа различна история.

В допълнение към погледа отвъд технологиите, които имат толкова висока концентрация в рамките на S&P 500, инвеститорите може да искат да добавят експозиция извън САЩ, за да се възползват от нарастващата средна класа в нововъзникващите пазари и иновациите в други развити пазари.

Приянка Агнихотри от Brown Advisory е базирана в Лондон и управлява Brown Advisory Sustainable International Leaders Fund BISLX, който беше създаден на 28 февруари 2022 г. Brown Advisory има тенденция да държи 25 до 35 акции на компании, базирани на който и да е пазар извън САЩ По време на интервю , тя обсъди три от дяловете на фонда, включително HDFC Bank, която е най-голямата частна банка в Индия, където държавните банки традиционно доминират финансовите услуги. 

Джеймс Том, старши директор на Abrdn за азиатските акции, също назова три примера за акции извън САЩ по време на интервю, включително HDFC Bank. Той е базиран в Сингапур и работи по различни портфейли за частни и институционални клиенти на фирмата. HDFC Bank се държи в рамките на India Fund IFN, фонд от затворен тип, създаден през 1994 г., който е достъпен за инвеститори от САЩ и за който Abdrn Asia Ltd. служи като съветник. Бенчмаркът на IFN е индексът MSCI India.

Ето тригодишните комбинирани годишни темпове на растеж (CAGR) за приходите и печалбите на акция на петте компании до 2022 г., заедно с прогнозния двугодишен CAGR за тези позиции от 2023 до 2025 г. За сравнение, същите числа и оценки за растеж са показано за борсово търгувани фондове, които проследяват гореспоменатите бенчмаркове на фондовете и S&P 500:

Ръстът на продажбите и EPS до 2022 г. и прогнозите за растеж до 2025 г. са смесени, но са склонни да бъдат по-високи от тези на индексите.

Ето коментари от Агнихотри и Том за петте компании.

HDFC Bank

HDFC Bank се разраства бързо, тъй като частни банки поемат бизнеса в Индия от държавните банки, които не са инвестирали в нови технологии, според Агнихотри. Тя каза, че се чувства комфортно с HDFC, защото банката е предприела внимателен подход по време на множество кредитни цикли. Сега тя се превърна в лидер в предоставянето на потребителски заеми лесно чрез приложения за смартфони.

И Агнихотри, и Том посочиха нова възможност за растеж за банката чрез ипотечно кредитиране, което беше разширено след сложна транзакция с бившата й холдингова компания, която доведе до придобиването на ипотечни и животозастрахователни дъщерни дружества.

Том каза, че HDFC има „фантастичен опит, осигуряващ постоянен растеж“ заедно с този на финансовата индустрия в Индия. Той също така посочи мащаба на банката като двигател на ефективността.

Той описа еволюцията на банковия пазар в страната с ускоряващ се преход към дигитални услуги, докато правителството разработва своята система за кредитиране на отворена мрежа. Тази система „помага за събирането на лични данни и кредитна история в дигиталната мрежа“, за да направи кредитите по-лесни за достъп за хора от всички социално-икономически групи“, каза Том. Идентификацията ще става с отпечатък. Том нарече това развитие „интересно и вълнуващо“, защото може да отвори повече форми на кредитиране за големи групи хора, вместо да ограничава банките стриктно до обезпечени заеми.

Deutsche Boerse AG

Deutsche Boerse се очаква от анализатори, работещи за брокерски фирми, да покаже най-бавното увеличение на приходите и печалбата на акция през следващите две години сред петте компании в таблицата по-горе. Въпреки това Агнихотри вярва, че компанията е разумно оценена, особено като се вземат предвид паричните потоци.

Тя каза, че като собственик на най-голямата борса за търговия с деривати в Европа, Deutsche Boerse има специално предимство поради високите бариери за потенциалните конкуренти и защото също така е основен играч в търговията с ценни книжа, попечителството и услугите за сетълмент. Компанията също така разширява своя бизнес с данни и анализи, каза тя, чрез внезапни придобивания.

„Бизнес моделът е много привлекателен – 80% от разходите са фиксирани“, каза тя. „Можете да растете с малко допълнителни разходи.“

Източник: FactSet

LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE

Лесно е да се очаква популярността на луксозните марки да продължи да расте с разширяването на средната класа в света. LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton няма недостиг на луксозни марки, включително тези, които са част от името му, както и Tiffany, Christian Dior, Fendi, TAG Heuer, Bulgari и много други.

Агнихотри каза, че се възхищава на "невероятно дългосрочния" подход на компанията за управление на "баланса между желание и ексклузивност" за своите марки.

Последното голямо придобиване на конгломерата беше Tiffany през 2020 г. и според Агнихотри той вече е удвоил печалбите на подразделението чрез увеличаване на инвестициите в маркетинг за вече силна марка. Тя каза, че LVMH е направила същото, след като придоби Bulgari през 2011 г. и Dior през 2017 г.

„Dior расте с 20% годишно. Те успяха да повишат цените [за марка, която е] потенциално недостатъчно монетизирана“, каза тя.

Budweiser Brewing Co.

Budweiser Brewing Co. е базирана в Хонг Конг и мажоритарен собственик на Anheuser-Busch InBev. Така че това е по същество американска компания, въпреки че повечето от продажбите на бира са в Китай.

Том каза, че независимо къде е базирано това дъщерно дружество или акциите му са листвани, той вярва в потенциала за растеж на компанията на пазара на премиум бира в Китай. Можете да видите в таблицата, че анализаторите очакват бърз растеж на приходите до 2025 г.

Той описа сегментирането на пазара на бира в Китай, като местните марки заемат по-евтиния сегмент. С нарастването на средната класа има повече възможности за компанията отвъд водещата й марка Budweiser, особено в по-богатите крайбрежни градове на страната, отбеляза той.

На „супер премиум ниво“ Budweiser Brewing Co. е готов да се конкурира добре с марки като Corona, Hoegaarden и Stella Artois, каза той.

Акциите паднаха с 30% тази година, с реинвестирани дивиденти, тъй като опасенията относно забавящия се икономически растеж на Китай взеха своето. Но Том каза, че все още вярва, че компанията е добре позиционирана, тъй като формирането на домакинство от средната класа продължава своя дългосрочен възходящ път в страната.

Taiwan Semiconductor Manufacturing

Инвеститорите може да са обезпокоени от перспективата Китай да предприеме агресивен ход да поеме Тайван. Но без значение как се развива политическата ситуация, Том каза, че е уверен за Taiwan Semiconductor Manufacturing, защото „е твърде важна да се провали“.

„Независимо дали е под тайвански или китайски контрол, светът се нуждае от това, което те произвеждат. Те имат ефективен монопол върху модерното производство на чипове“, каза той.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари