Снимка: iStock

Суровините имаха главна роля през 2022 г. и 2021 г., но загубиха блясъка си тази година, тъй като икономиката на Китай се срина. При тези цени може да е време да помислите за добавяне на стоки към основното си портфолио, според някои стрпате.

Индексът на стоките S&P GSCI, чиято най-голяма тежест е енергията, се понижи с около 1% тази година, докато индексът на стоките на Bloomberg, който е една трета от енергия, една трета от метали и останалата част от други суровини, се срина с 5,5%. По-широкият фондов пазар е нараснал с 16%.

Има дългосрочни причини да задържите класа активи: суровините се намират на кръстопътя на три големи инвестиционни теми - повишена инфлация, променящ се Китай и преход от изкопаеми горива към възобновяема енергия.

Китай, най-големият потребител на суровини в света, е двигател на цените на суровините от мед до суров петрол. Но трусовете в нейната икономика и на пазара на имоти влошиха перспективите, въпреки че изглежда, че стоковите пазари се задържат.

„Загрижеността относно перспективите за търсенето натежаваше върху суровините през цялата година“, казва Роланд Морис, стоков стратег и портфолио мениджър във VanEck. Въпреки че представянето беше слабо, класът на активите се задържа доста добре, добавя той.

„Ако си помислите за основните насрещни ветрове, които имахме тази година, всъщност е доста впечатляващо“, казва той. „Растежът на Китай беше невероятно разочароващ, а Европа е в рецесия.“

През август VanEck стартира VanEck CMCI Commodity Strategy - борсово търгуван фонд. ETF-ът се основава на същия основен индекс - UBS Constant Maturity Commodity Index - като своя брат на взаимен фонд (CMCAX), който има активи на стойност 576 милиона долара. Взаимният фонд стартира през 2010 г. и има рейтинг от четири звезди и златен медал от Morningstar. Възвръщаемостта е 2,6% тази година.

Кати Криски, старши стратег за ETF стоки в Invesco, е положителна за перспективите за втората половина на годината. „Виждаме как приливът се обръща“, казва тя. „Все още съм предпазлив оптимист, че нещата в Китай ще се подредят от само себе си и ще продължим да виждаме нарастващо търсене от Китай.“ Въпреки че не е основен градивен елемент като акциите или облигациите, казва Криски, е разумно за инвеститорите стоките да съставляват 5% до 8% от техните портфейли.

Стоките отдавна се смятат за начин за компенсиране на риска от нарастваща инфлация. Въпреки че инфлацията спадна от пиковия си процент от 9,1% миналото лято, тя все още е над 3%. „Вярваме, че хеджирането на инфлацията е необходимо, защото инфлацията е лепкава“, казва тя.

Pimco също залага на стоки като хеджиране на инфлацията. През май фирмата стартира първия си стоков ETF, активно управляваната стокова стратегия на Pimco Active (CMDT). Целта на стратегията е „да предостави решение за хеджиране на инфлацията“, казва Грег Шареноу, портфолио мениджър на фонда.

Фондът, който ще инвестира в широка гама от инструменти, свързани със стоки, вече е натрупал повече от 197 милиона долара активи. Началото е добро: тримесечната обща възвръщаемост възлиза на 12,2%; той надмина 87% от фондовете в своята категория, според Morningstar. „Вярваме, че реалните активи ще бъдат основна част от изграждането на портфейла през следващите пет до 10 години“, казва Шареноу.

Други не са толкова сигурни. „Обширните стоки вероятно не трябва да бъдат част от дългосрочна стратегия за портфолио“, казва Роб Хауърт, старши директор по инвестиционна стратегия в U.S. Bank Wealth Management. „Не си достатъчно компенсиран за риска. Те могат да генерират възвръщаемост, подобна на капитала, но обикновено с много по-голяма волатилност и непредсказуемост.“

Ако икономиката на Китай продължи да се забавя, инвеститорите ще трябва да се стегнат, тъй като суровините вероятно са в по-голяма волатилност. Но металите от решаващо значение за енергийния преход, като медта, могат да се справят по-добре.