Снимка: iStock

Докато Пекин се опитва да стабилизира юана, Уолстрийт все още предвижда много място за спадане на китайската валута, пише "Блумбърг". 

След като офшорният юан отслабна миналата седмица над 7,30 за долар, само на един хвърлей от миналогодишното дъно за всички времена, Китайската народна банка отстъпи с устни предупреждения, настоявайки за продажби в долари и последвайки най-голямата дневна пристрастност към референтния курс запис към момента за управляваната валута.

Въпреки че това изглежда е забавило импулса на разпродажбата, заедно с добре дошъл пристъп на широка слабост на долара, стратезите казват, че тези временни мерки не са достатъчни, за да спрат обезценяването на юана – тенденция, оформена от слаба икономика и относително ниска доходност.

Намаляването на лихвените проценти само разшири разликата в доходността спрямо САЩ, а липсата на каквито и да било значителни стъпки за стимулиране на потребителските разходи и разпространяващата се криза в сектора на имотите допълнително подкопава доверието на инвеститорите.

„Фундаменталният аргумент за допълнителна слабост на юана остава много непокътнат“, казаха анализаторите на JPMorgan Chase & Co., водени от Meera Chandan, съръководител на валутния отдел в Лондон.

„Виждаме възходящия тренд долар-юан като траен, но последните събития напомнят, че властите периодично ще се опитват да нарушат еднопосочните ходове“, добавиха анализаторите.

В понеделник разходите за финансиране на офшорния пазар на юани скочиха най-много от шест години на фона на спекулациите, че властите правят по-скъпо залагането срещу валутата. Във вторник Китай отново представи най-силния си фиксинг в историята спрямо пазарните очаквания.

Проблемът е, че китайските лихвени проценти остават доста под тези в САЩ за различните срокове. Двугодишните съкровищни облигации сега носят доходност с около 290 базисни пункта над китайските държавни облигации със същия матуритет, ниво, наблюдавано за последно в средата на 2006 г.

Докато офшорният юан започна да се търгува едва през 2010 г., сравнимата оншорна валута по това време се търгуваше близо до 8 за долар. Това би означавало приблизително 9% спад за китайската валута, ако разликата в доходността се запази, без да се вземат предвид други фактори.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Ще продължи ли да се засилва китайският юан спрямо щатския долар?

Очакванията за бъдещи колебания на юана остават високи