Снимка: iStock

Стратезите все още не са достатъчно бичи настроени по отношение на акциите – поне не според Том Лий, ръководител на проучванията на Fundstrat. Лий е проектирал ценова цел от 4750 пункта в края на годината за S&P 500 и наблюдава как анализаторите бавно увеличават обажданията си, докато S&P 500 се доближава до територията на бичи пазар.

„Понижаването от страна на продавачите може да е най-екстремното, което съм виждал от 30 години“, пише Лий в бележка в сряда.

Въпреки няколко повишения на целите на S&P 500 от изтъкнати анализатори на Уолстрийт, Лий посочва, че само пет от 20-те анализатори, които той проследява, виждат повишение от текущото ниво на S&P 500 близо до 4300 пункта. 

Morgan Stanley наскоро призова за 16% спад на печалбите до края на 2023 г., а инвеститорите имат нетни къси фючърси на S&P 500 на най-високото си ниво от 2007 г. насам.

Както казва Лий, нещата изглеждат „мрачни“. Но имаше някои признаци на светлина сред все по-мътното небе. Екипът на Goldman Sachs наскоро намали вероятността от рецесия тази година до 25% от 35%. Фирмата също така вярва, че настоящият бум на изкуствения интелект добавя съществен тласък към приходите и следователно към S&P 500 също.

Главният инвестиционен стратег на BMO Capital Markets Браян Белски е съгласен.

„Шумата около технологичния сектор е реална и вероятно ще стимулира бъдещия растеж на много акции в пространството“, пише Белски в бележка, която включва скок на целевата цена на S&P 500 в понеделник. „Така че, въпреки изключително силното представяне на сектора (от година до днешна дата), ние вярваме, че инерцията, дори и да се забави малко, вероятно ще се запази в обозримо бъдеще.“

Съглавният инвестиционен директор на Truist Кийт Лърнър също е все по-позитивно настроен. Той повиши своя "диапазон" на S&P 500 в края на годината до 3800-4500 от диапазон 3400-4300. Както посочва Лърнър, печалбите се държат по-добре от очакваното, като печалбите за първото тримесечие намаляват по-малко от очакваното, а ревизиите надолу през второто тримесечие са с тенденция под историческите средни стойности, според Factset.

Лърнър вижда „значителен спад“ под 3800 за S&P 500, който идва само ако има технологична разпродажба. В противен случай нещата може да се насочат към горния край на диапазона му.

„Технологичният сектор се търгува при високи оценки и концентрацията на върха е риск“, пише Лернер в бележка до клиентите в сряда. „Но това не е 2000 г., дори не е близо, въз основа на оценките и възвръщаемостта. Въпреки че технологията е разширена в краткосрочен план и ние бихме били по-склонни да добавим отстъпления, вместо агресивно преследване на текущите нива, все още виждаме сектора като дългосрочно лидерство."

Историята на бичите пазари подкрепя тезата на Лий, че всеки трябва да очаква по-висока възвръщаемост през втората половина на 2023 г., ако S&P 500 може да тиктака малко по-високо и да затвори над 4292,44 пункта. 

Главният пазарен стратег на Carson Group Райън Детрик посочва, че след като акциите се повишат с 20% от най-ниските си нива - официално навлизайки в бичи пазар - се случват добри неща.

Детрик проследи 13 пъти, когато акциите отскочиха с 20% от 52-седмично дъно. През първите три месеца акциите обикновено бяха колебливи, като бенчмарк индексът всъщност падна средно с 0,5% през първия месец, след като достигна територията на бичия пазар.

Но в дългосрочен план нещата са прекалено положителни. След рали с 20% от дъното на пазара, S&P 500 отбеляза средна възвръщаемост от 10% през следващите шест месеца и 17,7% през следващите 12 месеца.

„Както казвахме през цялата година, продължаваме да очакваме акциите да се представят добре тази година и възходящото движение е твърдо на място и проучвания като това не променят твърде много нашето мнение“, каза Детрик.