Снимка: iStock

Мечият прилив срещу китайските акции нараства, но за някои финансови мениджъри акциите са стойност за парите си.

JPMorgan Asset Management добавя още китайски акции към портфолиото си за залози, че евтината оценка на пазара и подкрепата на правителството за икономиката ще увеличат възвръщаемостта. Invesco Asset Management Ltd. е с наднормено тегло на акциите и предпочита водещи технологични имена като Alibaba Group Holding Ltd. и Tencent Holdings Ltd.

Оптимизмът показва, че някои пазарни ветерани залагат на съживяване, въпреки че банките от Уолстрийт от Morgan Stanley до Goldman Sachs Group Inc. намалиха прогнозите си за ключови китайски индекси на капитала. Нарастват надеждите, че политиците ще осигурят повече стимули за укрепване на растежа, след като властите поискаха от най-големите банки в страната да намалят лихвите по депозитите.

Гледайки „къде са оценките днес, вероятно е добре да се завиши малко“, каза Аяз Ебрахим, мениджър на портфолио от акции на JPMorgan за нововъзникващи пазари и Азиатско-Тихоокеанския регион, в интервю за Bloomberg TV. „От по-неутрална позиция добавяме отново.“

Геополитическите рискове и слабото икономическо възстановяване превърнаха китайските измерители на капитала в глобални слабо представящи се, като индексите MSCI China и Hang Seng China Enterprises паднаха в мечи пазари през последните седмици.

Докато песимизмът остава доминиращ, някои усещат дъно. Твърди се, че властите са поискали от най-големите национални банки да намалят лихвите по депозитите си поне за втори път за по-малко от година, отбелязвайки ескалирани усилия за стимулиране на втората по големина икономика в света. Правителството също така обмисля нов пакет за подпомагане на собствеността, според по-ранен доклад.

Ебрахим подчерта, че пазарът не е скъп, като се има предвид, че правителството е предприело стъпки за подобряване на доверието на бизнеса и потребителите. При оценки, базирани на печалбите, индексът HSCEI се търгува под средната си петгодишна стойност и е с 6% отстъпка спрямо прогнозираната си балансова стойност за една година напред, според данни, събрани от Bloomberg.

Въпреки че има известно забавяне в икономическото възстановяване, пазарът „очаква 18%-19% печалба тази година и около 15%-16% следващата година и е евтин“, каза Ебрахим. „По принцип се търгува ниско, близо до счетоводната стойност и печалбите все още идват.“

За Invesco китайските фирми предлагат „доста добра стойност и печалби в някои области“, като компании като Alibaba и Tencent се фокусират върху осигуряването на възвръщаемост на акционерите, каза Тони Робъртс, който управлява Invesco Pacific Fund (UK).

„Твърде евтино“

Фондът Invesco има наднормено тегло спрямо китайските акции от януари 2022 г., като позицията отразява инвестициите му както в акциите на Китай, така и на Хонконг, според Робъртс. Фондът увеличи притежанията си в Alibaba тази година, тъй като акциите отслабнаха, а акциите представляват около 2,3% от общите му притежания, каза той.

„Имате само обща отстъпка, защото напрежението между САЩ и Китай е много високо в момента, така че мисля, че това също ни дава възможност в Китай“, каза Робъртс в интервю. Големите китайски технологични компании като Alibaba и Tencent са „твърде евтини“.

Фондът Invesco е възвърнал 8,9% през последните три години, за да победи 93% от своите колеги, според данни, събрани от Bloomberg. Той е имал £240,7 милиона ($299 милиона) активи към края на април, показва информационният лист.

JPMorgan Asset, според Ебрахим, надделява над Китай след спадовете от третото тримесечие на миналата година и впоследствие регистрира някои печалби, за да стане неутрална, тъй като икономическите показатели продължават да разочароват.

Ебрахим е обнадежден за китайското потребление, въпреки че последните данни показват, че възстановяването е отслабнало. Производствената активност отново се сви през май, докато ръстът на цените на жилищата се забави след повишение по-рано през годината. Като последен признак на икономически мрак, износът на Китай спадна за първи път от три месеца през май.

Той добави, че фирмата му разглежда акциите на производителите на компоненти и тези, свързани с вътрешните разходи. Той предпочита по-малките акции пред по-големите им конкуренти.