Снимка: iStock

Златото все още изглежда твърде скъпо след скорошни спадове, според управляващ директор на Pimco, който казва, че лепкавата инфлация ще затрудни Федералния резерв да намали значително лихвите.

Благородният метал падна през май, като цените се отдръпнаха от почти нов рекорд в началото на месеца. Може да има още загуби, дори ако това е добре поддържано в дългосрочен план, според Грег Шареноу, който управлява портфолио, фокусирано върху енергията и суровините в Pacific Investment Management Co.

Кюлчетата са „леко надценени“ в сравнение с държавните облигации, свързани с инфлацията, или TIPs, и те вероятно са с по-добра стойност в портфейли с множество активи засега, каза той в интервю. Реалната доходност на облигациите вероятно ще остане по-висока за по-дълго време, каза още Шареноу, оказвайки натиск върху безлихвеното злато.

Металът все още е с повече от 20% по-скъп от най-ниското си ниво от миналия септември, след рали, подхранван до голяма степен от инвеститорите, които очакват край на повишаването на лихвените проценти от Фед. 

Все още има смесени мнения за това кога централните банки ще могат да смекчат политиката си и дали развитите икономики могат да избегнат рецесии. Приемането на споразумение за ограничаване на дълга на САЩ в Камарата премахва един риск.

„Най-голямото предизвикателство, което човек има в момента, е да разбере закъснелите ефекти от всяко кредитно затягане, което идва от някои от централните банки“, каза Шареноу. „Лентата на несигурност все още остава доста широка.“

Леките рецесии на развитите пазари са „повече от вероятни“, но въпреки че Фед може да е към края на своя цикъл на затягане, това не изключва ново увеличение, каза изпълнителният директор на Pimco. 

Централните банки може да се борят да намалят лихвите в лицето на деглобализацията и така наречената „зелена инфлация“, тъй като светът преминава от изкопаеми горива към възобновяема енергия.

Все пак дългосрочната перспектива за златото – което Шареноу нарича актив с 25-годишна продължителност – изглежда по-добра, тъй като централните банки се стремят да диверсифицират притежанията си далеч от доларовите активи. Вече има „огромен интерес“ от страна на централните банки, който помогна за поддържането на кюлчетата на последните нива, каза той.

„Сигурността на златото в момента е висока валута за тях“, каза той, „Има много страни, които поставят под съмнение своите доларови резерви.“

Още по темата:

Ще достигне ли цената на златото до нов исторически връх?