Снимка: iStock

В златна треска продавайте кирки и лопати. Ако наистина искате да играете триизмерен шах, купете компанията, която произвежда тези кирки и лопати.

Чиповият гигант Nvidia получава голям тласък от бума на изкуствения интелект. Всяка технологична фирма от Microsoft до Google се втурна да се присъедини към лудостта, предизвикана от успеха на ChatGPT. Но Taiwan Semiconductor Manufacturing, които произвеждат AI чиповете на Nvidia, може да бъде друг значителен бенефициент.

Акциите на Nvidia скочиха с 25% в следборсовата търговия в сряда, добавяйки близо 190 милиарда долара към пазарната си капитализация, след като прогнозираха повече от 64% годишен скок на приходите до 11 милиарда долара за текущото тримесечие, приключващо през юли. 

Тези насоки – над 50% над очакванията на анализаторите за S&P Global Market Intelligence – ще бъдат най-високите тримесечни продажби за компанията някога. Нарастващото търсене на чипове на Nvidia, използвани в центрове за данни за изчисления с изкуствен интелект, е основна причина за прогнозата за ръста.

Ако се очаква Nvidia да продаде толкова повече чипове, TSMC, която всъщност произвежда тези чипове, също трябва да види увеличение на поръчките. Листнатите в Тайван акции на TSMC поскъпнаха с 3,4% в четвъртък. 

Високопроизводителният изчислителен сегмент на TSMC, който произвежда чипове за центрове за данни като Nvidia, но също така и по-фокусирани върху потребителите продукти като процесори за персонални компютри, е най-големият принос на приходите, съставлявайки 44% от общите продажби през последното тримесечие. В разговора за печалбите миналия месец главният изпълнителен директор на TSMC C.C. Уей каза, че AI е структурна мегатенденция за растежа на компанията, но каза, че е твърде рано да се даде количествен отговор за действителния принос.

В близко бъдеще усилването на AI може да не е достатъчно, за да компенсира слабостите в други области като смартфони и персонални компютри, където пазарът все още усвоява запасите от чипове, натрупани през последните няколко години. TSMC заяви миналия месец, че очаква приходите му да спаднат с нисък до среден едноцифрен процент спрямо предходната година за 2023 г.

Но розовата перспектива на Nvidia трябва да даде на инвеститорите повече увереност, че бумът на AI ще се превърне в по-конкретен ръст на приходите за TSMC – вероятно много по-рано, отколкото повечето участници на пазара са очаквали. И Nvidia няма да бъде единственият клиент за AI чипове. 

Други компании, които желаят да проектират свои собствени чипове, вероятно също ще се нуждаят от TSMC, като се има предвид водещата му позиция в производството на чипове, както и новата технология в модерните опаковки. Да бъдеш повече или по-малко единствен доставчик на оръжията, необходими за епична битка за AI господство сред Google, Microsoft и почти всяка друга голяма технологична фирма, е доста завистлива позиция, както самата Nvidia ясно демонстрира.

Акциите на TSMC се търгуват при 17 пъти по-високи печалби за следващите 12 месеца, малко под петгодишната средна стойност от 19 пъти, според S&P Global Market Intelligence. Това се сравнява с 61 пъти за Nvidia. Ясно е, че TSMC не е чиста AI игра, което означава, че може да не види същите нива на експлозивен растеж като Nvidia, а също така е и по-капиталоемък бизнес.

Но би могло да бъде по-евтин залог да яхнете бума на ИИ, особено ако цикълът на цените на чиповете като цяло достигне дъното си през втората половина на 2023 г.