Снимка: iStock

Том Лий от Fundstrat казва, че изглежда все по-вероятно фондовият пазар да е достигнал дъно през октомври.

Fundstrat подчерта шест причини, поради които смята, че дъното е настъпило и ръстът на акциите може да продължи.

„Пазарите са дъно преди фундаментите през 80% от времето, а S&P 500 P/E (2024) е 15 пъти, без групата FAANG“, каза Лий.

Том Лий от Fundstrat има нарастваща увереност, че фондовият пазар вече е достигнал дъното през октомври и е готов за нови печалби в бъдеще.

В бележка до клиентите в четвъртък Лий каза, че инвеститорите остават твърде песимистични и трябва да приемат идеята, че е започнал нов бичи пазар, особено като се има предвид, че оценките на акциите не са разтегнати.

„Пазарите са намирали дъно преди фундаментите през 80% от времето, а S&P 500 P/E (2024) е 15 пъти по-висок без да се отчита FAANG“, каза Лий. „Това едва ли е скъпо. Всъщност сред най-скъпите сектори са дефанзивите като Staples (19,6x), комуналните услуги (17,5x) и здравеопазването (16,7x).“

Това не е единствената причина, поради която Лий вижда повече възход за акциите.

Това са шестте причини, поради които фондовият пазар вече е достигнал дъното в този цикъл на мечи пазар и е готов да продължи да се повишава към целевата цена на Lee за S&P 500 в края на 2023 г. от 4750, според бележката.

1. „Инфлацията достигна своя връх“.

Обосновка: По време на три предишни мечи пазара, акциите достигнаха дъно, когато CPI достигна своя връх, според Лий. Инфлацията достигна годишен връх от 9,1% през юни 2022 г. в сравнение с 5% миналия месец.

2. „Спредовете с висока доходност достигнаха своя връх.“

Обосновка: „Високодоходният спред [облигации] води до дъна на акциите. Коригираният спред при високодоходните опции не е достигнал нов връх, което потвърждава, че 6 юли е било най-ниското“, каза Лий. Индексът на високодоходните облигации скочи със 7% от 52-седмичното си дъно и се повиши с малко над 2% от началото на годината.

3. "Правило на първите пет дни."

Обосновка: „От 1950 г. насам 7-те прецедентни случая на отрицателна предходна година и първите пет дни на търговия са спечелили повече от 1,4%, седем от седем пъти пазарите [са] по-високи“, каза Лий.

Когато S&P 500 се повиши с повече от 1% през първите пет дни на търговия на годината, както беше тази година, акциите завършиха годината с повишение в 87% от времето, със среден ръст от 15%.

4. "Две последователни тримесечия на печалби."

Обосновка: „От 1950 г. това никога не се е случвало на мечи пазар“, каза Лий.

Когато S&P 500 отчете последователни тримесечни печалби от най-малко 5%, както направи през последните две тримесечия, фондовият пазар беше по-висок през следващата година през 87% от времето, със среден ръст от 13,5%.

5. „Повече от 15 седмици над 200-седмичната пълзяща средна.“

Обосновка: „От 1950 г. насам 12 случая и никога нито един пазар не е достигнал ново дъно“, каза Лий, позовавайки се на факта, че фондовият пазар се е търгувал над своята 52-седмична пълзяща средна за около шест месеца.

6. Настроенията на инвеститорите са прекалено мечи.

Обосновка: Лий подчерта, че разликата между възходящите и мечите реакции в седмичното проучване на настроенията на инвеститорите на AAII достигна изключително ниско ниво по-рано тази година. „Само за трети път от 1987 г.“ това се случва, според Лий. Последният път, когато това се случи, беше през 1991 г. и 2009 г., като и двете се случиха след голямо дъно на пазара.

Още по темата:

Достигнаха ли дъното щатските пазари?