Снимка: iStock

Не е нужно да продавате всичките си акции, за да се възползвате от популярния в САЩ сезонен модел на фондовия пазар „Продай през май и си почивай“.

Вместо това, съветват експерти, прехвърлете портфолиото си от акции от пазарните сектори, които са най-чувствителни към модела, към други, които са относително имунизирани. След това можете да участвате във всички печалби, които пазарът произвежда това лято, като същевременно се предпазвате от пълния удар на всички загуби.

Заслугата за първото проучване на този алтернативен подход, доколкото може да се прецени, е на двама професори по финанси: Бен Якобсен от бизнес училището TIAS в Холандия и Нутават Висалтаначоти от университета Маси в Австралия. Тяхното проучване от 2006 г., озаглавено „Ефектът на Хелоуин в щатските Сектори“, установи, че моделът на сезонни продажби през май „почти липсва в сектори, свързани с потребителското потребление, но е силен в производствените сектори“.

Инвестиционното значение на това откритие е да се създаде стратегия за ротация на сектора, която инвестира в производствените сектори на пазара от ноември до април и в секторите, свързани с потребителското потребление от май до октомври.

Сам Стовал, главен инвестиционен стратег в CFRA Research, представи версия на тази стратегия в своята книга от 2009 г. „Седемте правила на Уолстрийт“. Борсово търгуван фонд, базиран на тази стратегия, беше създаден през юли 2018 г.: The Pacer CFRA-Stovall Equal Weight Seasonal Rotation.

Историята е важна тук, тъй като този ETF не успя да победи S&P 500 от началото, набирайки 10,1% на годишна база срещу 10,4% за S&P 500 (според уебсайта на ETF).

За по-дълги периоди стратегията се представя по-благоприятно от „купи и дръж“. Знаем, защото индексите S&P Dow Jones изчисли със задна дата ефективността на стратегията SZNE и в този сценарий тя се представи по-добре.

Графиката по-горе предоставя подробности. Тя сравнява общата възвръщаемост на S&P 500, оригиналната стратегия „Продай през май и си почивай“, която инвестира в съкровищни бонове от 1 май до Хелоуин, и индекса, на който се базира SZNE ETF – CFRA-Stovall Equal Weight Index на сезонна ротация.

Можете да прецените каква би била възвръщаемостта в реалния свят за SZNE през тези периоди, като извадите съотношението на разходите, което в момента е 0,60% на година. Потенциалът за побеждаване на пазара на тази стратегия за ротация на сектора се появява само когато разширим фокуса си, за да включим поне последните 20 години.

Това е дълго време за чакане, преди да излезе пред пазара. И все пак, ако историята е някакъв ориентир, подходът за ротация на сектора за използване на модела „Продай през май и си тръгвай“ ще излезе преди оригиналната версия, която отива в пари. Така че изглежда има силна историческа подкрепа за „да останеш и да играеш“, вместо да продаваш и да си тръгнеш.