Снимка: iStock

Доларът не успя да отслабне толкова, колкото може да се предполага от спада на доходността на американските облигации, до голяма степен защото потоците убежище в зелените пари помагат да го подкрепи, пише "Блумбърг".

Това е мнението на Стив Ингландър от Standard Chartered, който посочва факта, че доходността на петгодишните държавни облигации сега е на най-ниското си ниво от повече от година в сравнение със среднопретеглената доходност с подобен падеж за различните валути, които съставляват доларовия индекс на "Блумбърг".

„Преди седмица щатският долар все още реагираше на апетита за риск и спредовете, в съответствие с предходните три месеца“, каза ръководителят на отдела за изследвания на глобалната група от 10 валути на банката. „Сега USD изглежда не реагира много на компресията в спредовете.“

Доходността на бенчмарк петгодишните държавни облигации спадна за четвърти пореден ден в сряда и падна с 31 базисни пункта през този период до 3,37%. Еквивалентният германски лихвен процент се е понижил само с 23 базисни пункта през същия период, докато доходността на австралийските инструменти с подобен тенор е намаляла с по-малко от 11, а лихвите на японските инструменти са се повишили с 6.

Доларовият индекс на "Блумбърг" междувременно е надолу с по-малко от 0,2% от 30 март насам. Това, разбира се, е продължение на по-дълго движение надолу - той е надолу с 2,7% от 7 март насам - но според мнението на Ингландър по-малко от разликата в доходността промяната би била оправдана, ако това беше ключовият двигател.

„Подозираме, че нарастващата загриженост относно позицията на щатския долар на кривата на усмивката на долара намалява въздействието на силно намаленото предимство на доходността на щатския долар“, каза Ингландър като се позовава на теория, според която американската валута има тенденция да се укрепва, когато Американската икономика е или много силна, или слаба, но намалява, когато растежът е среден. 

„Опасенията са, че влошаването на растежа и финансовата нестабилност ще доведат до търсене на сигурни щатски долари, компенсирайки всякакви промени в доходността.“

Пазарните движения в сряда подчертават част от променящата се динамика между американската валута и курсовете. Докато доходността на държавните облигации падна през кривата след по-лоши от очакваното показания на пазара на труда и услугите в САЩ, измерителят на долара на "Блумбърг" отбеляза най-голямото си увеличение от 24 март.