Снимка: iStock

Ако търсите изгодни сделки с канабис, може да се нуждаете от здравословна доза търпение. Канадският портфолио мениджър Лари Берман от ETF Capital Management се появи в BNN Bloomberg в началото на март, за да обсъди акциите от канабис. За съжаление, той вярва, че те не отиват никъде бързо, пише Investor Place.

Cantech Letter съобщи, че според Берман, „Експлозивните движения, които видяхме в имената на марихуаната като Президентът Джо Байдън поемаше Белия дом и имаше много спекулации относно легализирането и банковата реформа в САЩ, но това просто не се случи.

Да приемем, че Берман е прав. Канабисовата индустрия остава заседнала в калта, неспособна да набере инерция от двете страни на границата. В началото на март гражданите на Оклахома гласуваха против легализирането на употребата на канабис за възрастни. В момента това не е панацея.

Портфолио мениджърът вярва, че акциите на канабиса в крайна сметка ще се увеличат, но едва ли преди следващите президентски избори през ноември 2024 г. Дотогава, Берман предлага на инвеститорите да хапят акциите на канабис, които харесват, в подготовка за евентуално рали.

Ето три сделки с акции на канабис, които да наблюдавате за бъдещо рали.

Innovative Industrial Properties (IIPR)

Акциите на Innovative Industrial Properties са загубили повече от 25% до момента и близо 60% през последната година. Като един от водещите собственици на индустриални недвижими имоти, отдадени под наем на лицензирани от държавата оператори на канабис, той е до колене в бизнеса с марихуана. Той притежаваше 110 имота в края на декември, осигурявайки 7 милиона квадратни фута отдаваеми под наем квадратни площи с допълнителни 1.6 милиона квадратни фута в процес на разработка.

Innovative Industrial Properties е много специализиран тръст за инвестиции в недвижими имоти (REIT). Изискват се много научни и регулаторни познания, за да се управляват тези видове имоти в 19 щата. Това е нещо добро, тъй като осигурява нещо като ров.

Въпреки това, като се има предвид естеството на индустрията, тя се излага на засилен контрол от страна на регулатори, инвеститори и т.н. През април 2022 г. IIPR се изправи пред гнева на късите продавачи Blue Orca Capital. Тогава се твърдеше, че стойността на портфейла от имоти на REIT-а е влошена.

Наскоро беше заведено федерално дело в Мериленд от акционер, който обвини ръководството в нарушаване на фидуциарното си задължение по отношение на транзакцията за продажба и обратен лизинг на Kings Garden през 2019 г. Ръководството на искове е трябвало да знае, че Kings Garden е схема на Понци. Не е изненадващо, че двете ситуации са свързани. Въпреки че това със сигурност може да е неприятно, това е нещо, което трябва да държите под око.

През 2022 г. IIPR генерира 276.4 милиона долара приходи, с 35% повече от година по-рано, с коригирани средства от операции (AFFO) от 233.7 милиона долара, с 34% повече от 2021 г. През четвъртото тримесечие компанията изплати 85% от своите AFFO в дивиденти. За цялата 2022 г. тя изплати 7.10 долара дивиденти, с 24% повече от година по-рано.

По-рано този месец REIT-ът обяви дивидент за първо тримесечие от 1.80 долара на акция, с дата за изплащане на дивидент 30 март. IIPR в момента носи доходност от 9.1% и се търгува на 9 пъти над AFFO за 2022 г.

Trulieve Cannabis (TCNNF)

Второто име в списъка с канабисови сделки е Trulieve Cannabis, базиран във Флорида оператор с няколко щата. Има повече от 7600 служители във вертикално интегрирания бизнес. Към края на 2022 г. Trulieve има 181 диспансера и 21 съоръжения за отглеждане и обработка в 11 щата, с най-високи концентрации във Флорида, Аризона и Пенсилвания.

Приходите на компанията за 2022 г. от 1.2 милиарда долара са с 32% по-високи от година по-рано. В допълнение, докато Trulieve генерира коригирана нетна загуба от 30 милиона долара миналата година, неговата коригирана EBITDA, извън GAAP, беше 400 милиона долара. Това е с 15 милиона долара повече от година по-рано и представлява 32% от продажбите.

„Trulieve нарасна, за да надхвърли 1.2 милиарда долара приходи за по-малко от седем години, забележителен крайъгълен камък и доказателство за гъвкавостта на нашия екип“, каза главният изпълнителен директор Ким Ривърс. „Нашият успех е кулминацията на обмислено намерение, превъзходно изпълнение и най-добрите в класа възможности за бърз растеж.“

Въз основа на стойността на предприятието от 2.08 милиарда долара, Trulieve се оценява на 5.2 пъти коригирана EBITDA.

Scotts Miracle-Gro (SMG)

Ако изключите бизнеса на Scotts Miracle-Gro – Hawthorne Gardening – от финансовите отчети, компанията се справя добре. Но, за съжаление, големият залог на фирмата върху канабиса – Hawthorne осигурява хранителни вещества, осветление и други продукти, необходими за отглеждане на култури на закрито и хидропонно – отнема повече време, за да се материализира, отколкото се надяваше, и това е голямо напрежение върху закциите. SMG се понижиха със 72% от най-високата си стойност от април 2021 г. над 250 долара. Въпреки това акциите се възстановиха през 2023 г. с близо 47%.

През февруари компанията отчете последните си тримесечни резултати. Ръководството е внедрило Project Springboard, за да намери годишни спестявания от 185 милиона долара, като същевременно увеличи способността си да се възползва от възможностите, включително връщането на Hawthorne към печалба.

Потребителският бизнес на компанията в САЩ, който представлява 70% от общите приходи на Scotts Miracle-Gro, продължава да се представя добре. Например през фискалното тримесечие на 2023 г. приходите за сегмента са нараснали с 8% на годишна база, докато печалбите са се увеличили със 193%. И все пак поради Hawthorne, общите продажби на компанията паднаха със 7% през първото тримесечие, с коригирана нетна загуба от 56.4 милиона долара, спрямо загуба от 48.6 милиона долара година по-рано.

„Докато Hawthorne продължава да се справя на предизвикателен пазар, ние се ангажираме да върнем бизнеса към печалба до края на тази фискална година“, каза главният изпълнителен директор Джим Хагедорн.

SMG акциите се търгуват при 1.04 пъти продажбите в сравнение с петгодишна средна цена към продажби (P/S), кратна на 1.8.

В дългосрочен план положителното развитие с Hawthorne или в индустрията на канабиса може да осигури катализатор нагоре за акциите.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Банковите неволи смъкнаха щатските фючърси и петрола

BofA: Пазарите са твърде алчни за намаляване на лихвите