Снимка: iStock

Пазарите очакват увеличение на лихвения процент с четвърт пункт от Федералния резерв, което ще доведе до референтния лихвен процент до диапазона от 4,75%-5%, което би било най-високото му ниво от края на 2007 г.

Федералният резерв може да промени изявлението си след срещата от това, че „продължаващите увеличения“ може да са „подходящи“ до нещо, което предполага по-малко сигурна перспектива.

Служителите на Фед ще публикуват своите прогнози за безработица, инфлация, брутен вътрешен продукт и може би най-важното, пиковия лихвен процент, при който ще приключи кампанията си за повишаване.

Пресконференцията след срещата на председателя на Фед Джеръм Пауъл също ще привлече много внимание с търговците, които се надяват на коментари за това как централната банка ще поддържа финансова стабилност.

Федералният резерв ще затвори двудневното си заседание в сряда с тежка атмосфера на несигурност, докато централната банка напредва в усилията си да намали инфлацията и да стабилизира проблемния банков сектор.

В момента тези две цели изглежда са в конфликт: намаляването на инфлацията изисква същите по-високи лихвени проценти, които са нанесли ефект на ниво криза върху банките.

Все пак, след голяма волатилност пазарите изглежда са се обединили около очакванията, че определящият лихвите Федерален комитет за отворен пазар ще одобри увеличение от 0,25 процентни пункта или 25 базисни пункта.

Но това няма да е всичко, с което политиците ще трябва да се занимаят.

Те също са в крак, за да актуализират лихвените проценти и икономическите прогнози, а председателят на Фед Джеръм Пауъл след това ще трябва да обясни всичко на своята пресконференция след срещата.

Ето един бърз поглед върху всичко, което вероятно ще се случи:

Решението за курса

Ако Федералният резерв продължи и повиши референтната лихвена ставка с една четвърт пункт, това ще я отведе до целевия диапазон от 4,75%-5%, най-високото ниво от края на 2007 г.

До последните събития в банковата индустрия повишаването на лихвите се смяташе за безсмислено. Коментарите на Пауъл преди две седмици дори накараха пазарите да си помислят, че Фед може да повиши лихвите с половин пункт. Банковите сътресения преминаха към липса на повишение срещу четвърт пункт.

„Всичко се промени“, каза Комал Шри-Кумар, президент на Sri-Kumar Global Strategies и чест критик на Фед. „Сега това, което мисля, че трябва да направят, и това, което мисля, че ще обявят, е едно и също, а именно много меко увеличение от 25 базисни пункта.“

Пазарите са съгласни: Към сряда сутринта търговците определят повече от 90% шанс за движение от четвърт пункт, според проследяването на CME Group.

Изявлението на Пауъл

Съберете тези две заедно, защото пазарите ще проучват както изявлението след срещата, така и срещата на Пауъл с репортери след това за всякакви улики относно бъдещия път на Фед.

Едно ключово изречение, върху което да се съсредоточи в изявлението, ще бъде: „Комитетът очаква, че текущите увеличения на целевия диапазон ще бъдат подходящи, за да се постигне позиция на парична политика, която е достатъчно рестриктивна, за да върне инфлацията до 2 процента с течение на времето.“

Варианти на това изречение се появиха в изявленията на FOMC от началото на цикъла на повишаване на лихвените проценти през март 2022 г., но този път може да бъдат променени, за да предложат по-малко сигурна перспектива.

Освен това Пауъл ще бъде очакван, да предостави гаранции, че Федералният резерв не е на предварително зададен курс и е добре настроен към опасностите, които банковата криза представлява за политиката.

Председателят ще каже, че „ние сме много наясно с финансовите проблеми и също сме загрижени за инфлацията“, каза Шри-Кумар. „Ето защо повишаваме с 25 базисни пункта. Но ние ще бъдем зависими от данните. Няма да се покачваме твърде много, ако това ще доведе до нови финансови проблеми."

Точковият сюжет

На всеки три месеца членовете на FOMC попълват своите индивидуални прогнози за лихвите. Преди банковата криза инвеститорите до голяма степен очакваха Фед да повиши оценката си за пиковата или крайната лихва над прогнозата от 5,1% през декември.

Това също се промени и пазарите може да бъдат неприятно изненадани от решимостта на служителите на Фед да се борят с инфлацията дори на фона на зловещ банков климат.

Goldman Sachs смята, че в момента сме в ещо като извънредно положение, като очаква Фед да не повиши в сряда. Но все още очаква три повишения с четвърт пункта на следващите срещи.