Снимка: iStock

Тъй като лихвените проценти се повишиха, много банки станаха по-печеливши, защото спредовете между това, което печелят от заеми и инвестиции, и това, което плащат за финансиране, се разшириха. Но винаги има изключения.

По-долу има екран с банки, които се противопоставят на тенденцията в индустрията за разширяване на нетните лихвени маржове, следван от друг списък с банки, чиито маржове са се увеличили най-много през последната година.

На 8 март SVB Financial Group продаде ценни книжа на стойност 21 милиарда долара за загуба от 1,8 милиарда долара. SVB е холдингова компания съкращение за Silicon Valley Bank от Санта Клара, Калифорния. Има активи от 212 милиарда долара към 31 декември на миналата година.

Банката заяви, че се препозиционира, за да „увеличи чувствителността на активите, да се възползва от потенциала за по-високи краткосрочни лихвени проценти, частично блокиране на разходите за финансиране, по-добре да защити нетния лихвен доход (NII) и нетния лихвен марж (NIM) и да подобри рентабилността си.”

В светлината на загубата от продажбите на ценни книжа, SVB набра 2,25 милиарда долара нов капитал чрез две предлагания и частно пласиране. Перспективата за разреждане до позициите на собственост на акционерите доведе до спад на акциите на компанията с цели 62% на 9 март.

Цялата банкова индустрия като че ли го отнесе на 9-ти март, като KBW Nasdaq Bank Index потъна с 8%.

По-късно имаше още проблеми, когато акциите на SVB спаднаха с още 22% в следпродажбената търговия, след като Bloomberg съобщи, че Founders Fund е посъветвал компаниите да изтеглят депозити от банката.

Червени флагове имаше отдавна

Преди SVB Financial да реши да предприеме такава драматична стъпка, движението на нетния лихвен марж сигнализираше, че банката не е в добра позиция за комбинацията от нарастващи лихвени проценти и забавяне на растежа на заемите в пространството на рисковия капитал.

Нетният лихвен марж на една банка е разликата между нейната средна доходност от заеми и инвестиции и средната й цена за депозити и заеми. Това е годишно изчисление. Ето как се премести NIM за SVB Financial през последната година:

Източник: FactSet

Нетният лихвен марж на SVB се стесни значително през четвъртото тримесечие и се разшири само леко спрямо тримесечието по-рано на годината.

Така че сега въпросът е кои други банки могат да бъдат изправени пред натиск, защото техните нетни лихвени маржове са се свили или защото маржовете им са се увеличили леко?

Започвайки със списък на щатските банки с общи активи от най-малко $10 милиарда и премахвайки чисто инвестиционните банки, като Goldman Sachs Group и Morgan Stanley, от изданието MarketWatch разглеждат 108 банки.

Единен набор от нетни лихвени маржове за последните пет тримесечия не е наличен от FactSet за цялата група — наличен е само за 56 от банките. Затова вместо това експертите проверяват нетния лихвен доход (общ лихвен доход минус общия лихвен разход), разделен на средните общи активи.

Според този екран 102 от 108 банки показват нарастващи маржове за четвъртото тримесечие спрямо година по-рано.

Ето 10-те показващи свиващи се маржове през последната година или най-малките увеличения на маржовете:

Източник: FactSet

SVB Financial се класира на 11-то най-лошо място на екрана с нетен доход от лихви/средни активи от 1,93% през четвъртото тримесечие, спрямо 1,83% през тримесечието по-рано на годината.

Най-голямо подобрение на маржа

За да завършим с положителна нотка, тези банки показаха най-голямото увеличение на маржовете, базирано на нетния лихвен доход, разделен на средните активи:

Данни: FactSet