Снимка: iStock

На пръв поглед Apple Inc. не изглежда да има най-оптималната настройка към настоящия момент, която да подкрепи акциите на компанията към по-нататъшен ръст. Компанията за потребителска електроника е изправена пред „по-слаби разходи за потребителска електроника, предизвикателен макро-фон, насрещни ветрове [в чуждестранна валута], недостиг на производство на iPhone и продължаващи ограничения на COVID“ – все фактори, които биха могли да доведат компанията до първата й фискална година на спад на приходите и печалбите от 2019 г., според анализатора на Morgan Stanley Ерик Уудринг.

Вглеждайки се по-задълбочено обаче, Уудринг смята, че Уолстрийт пренебрегва множество завладяващи части от Apple, която може да се разиграе „отвъд краткосрочен план“.

Той приветства „богата на катализатор пътека на събития през следващите 12 месеца, която е недооценена от инвеститорите, включително повторно ускоряване на растежа на iPhone и услуги, рекордни брутни маржове, пускане на два нови продукта и потенциално въвеждане на програма за абонамент за iPhone.“

Според него тези „5 недооценени катализатора“ биха могли да доведат до „повторен рейтинг“ на акциите на Apple, което означава, че те биха могли да подтикнат инвеститорите да присвоят по-висока оценка на името. Apple остава най-добрият избор на Уудринг и той повиши целевата си цена до $180 от $175 в петъчна бележка до клиентите.

Удринг вижда задържано търсене на iPhone, тенденция, която може да помогне за ускоряване на доставките на устройства през фискалната 2024 г., което е по-стабилно от това, което в момента е заложено в консенсусните очаквания.

Ръстът на услугите също може да се засили след забавяне, което се взема предвид от "загрижени" инвеститори.

„Въпреки това, в основата на това забавяне са най-екстремните FX насрещни ветрове, с които компанията се е сблъсквала, откакто проследихме данните, което предполага, че в постоянна валута, услугите все още растат с ниски двуцифрени стойности“, отбеляза Уудринг, срещу средният едноцифрен ръст, който компанията отбеляза наскоро.

Бизнесът с услуги може да се ускори отново, според него, тъй като Apple започва да печели от над сто милиона нови потребители, които се присъединиха към екосистемата миналата година и се възползва от увеличенията на цените на услуги като Apple Music и Apple TV+.

Освен това Уудринг смята, че Уолстрийт не дава на компанията достатъчно кредит за нейния маржин потенциал.

„Може би това, което е най-недооценено от инвеститорите днес, е точно колко силни са базовите брутни маржове на Apple, когато се коригират за насрещните ветрове на валутния курс, които според нас са били 46% през тримесечието на декември и е вероятно да достигнат почти 47% през тримесечието на март,“ написа той.

Той вижда около 150 базисни пункта нагоре към консенсусните очаквания за брутните печалби на Apple през фискалните 2023 и 2024 г.

Може да има и известно вълнение по-късно тази година, тъй като Apple се готви да дебютира следващия си модел iPhone и слушалките с добавена реалност/виртуална реалност, за които се говори, че се разработват.

„Историята показва, че искате да притежавате акции на Apple 6-9 месеца преди пускането на ключови продукти, като новите AR/VR слушалки на Apple и пускането на iPhone 15 са ключови предстоящи катализатори“, според Уудринг.

И накрая, той е оптимистичен относно възможното стартиране на програма за абонамент за хардуер, което може да накара Уолстрийт да мисли по различен начин за акциите на Apple.

„Това, което днес ни вълнува най-много като анализатор на Apple, е трансформацията на бизнес модела, през която Apple преминава, преминавайки към модел, фокусиран върху монетизацията на инсталираната база, а не върху растежа на единиците, което според нас все повече аргументира оценка, която е по-съизмерима с абонамент - като бизнес срещу оценяване днес, което отразява повече висококачествена технологична платформа.“

Още по темата:

Ще отчете ли Apple първия спад на приходите от близо 4 години?