Снимка: iStock

Натискът от пазара на облигации в САЩ може да доведе до умерена слабост на йената в краткосрочен план, надхвърляйки всяко положително въздействие от спекулациите за промяна на политиката на Bank of Japan, според Goldman Sachs Group Inc., цитирана от "Блумбърг".

"Ако пазарите продължат да определят цените при устойчив растеж в САЩ и повече повишения на лихвените проценти от очакваното, има възможност за по-нататъшно тактическо по-слабо представяне на йената. Японската валута обикновено отслабва, когато доходността в САЩ, коригирана спрямо инфлацията, се покачва", казаха стратези на Goldman Sachs. 

Йената падна до двумесечно дъно от 136,55 за долар в понеделник, преди да компенсира загубите.

„Многократно сме казвали, че реалните лихвени проценти в САЩ трябва да имат най-голямо значение“, пишат стратезите. „Така сегашната пазарна среда изглежда по-малко благоприятна за значителен спад на долар-йена, дори в случай на ястребова промяна в политиката на BOJ.“

Японската валута се повиши с повече от 10% от дъното си през октомври, подпомогнато отчасти от изненадващия ход на Bank of Japan през декември да повиши тавана си за референтна доходност. Трейдърите очакват, че смяната на ръководството в централната банка, като икономистът Казуо Уеда ще поеме управлението през април, може да бъде катализатор за по-нататъшни промени в политиката, което може да помогне за по-нататъшното укрепване на йената.

Уеда ще отговаря на въпроси на депутати за втора сесия в понеделник.

„Такива спекулации и вероятно продължаващ пазарен фокус върху потенциално излизане от Bank of Japan, дори ако самата мартенска среща разочарова, както очакваме в съчетание с повишени опасения за рецесията би трябвало да задържат слабото представяне на йената донякъде ограничено“, пише екипът на Goldman Sachs.

Програмата за контрол на кривата на доходността на централната банка вече представлява сложно предизвикателство за Уеда. Веднага след като поеме кормилото на BOJ, Уеда вероятно ще се сблъска със силен пазарен натиск за промяна, дори ако може да предпочете да отдели време, за да оцени внимателно извънредните мерки за стимулиране на последното десетилетие като икономист.

Ето защо някои наблюдатели на BOJ предупреждават, че има риск от изненада на последната среща на Bank of Japan, която приключва на 10 март. 

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

ЯЦБ промени политиката си относно доходността по държавните облигации

Инфлацията в Япония се забавя през април