Снимка: iStock

Акциите се повишиха на фона на влошаващите се печалби и икономическите очаквания, предизвиквайки „мащабни прекъсвания“, които застрашават стабилността на пазара, предупреди Лиза Шалет от Morgan Stanley Wealth Management, цитирана от "Блумбърг".

Главният инвестиционен директор отбеляза скока на икономически чувствителните акции в сравнение с дефанзивните акции като знак за увереността на пазара в бъдещия растеж. Въпреки това показателите за продажбите на дребно, производството и увереността на бизнес лидерите отслабват заедно с корпоративните печалби.

Резултатът, каза Шалет е, че съотношението на производителността на цикличните спрямо дефанзивните акции никога не е било толкова разминаващо се с водещите икономически индикатори, колкото е сега.

Въпреки че несъответствието все повече се представя като знак, че пазарът предвижда меко кацане за икономиката въпреки продължаващото затягане на Федералния резерв, Шалет е скептичен. Тя отдаде последното нарастване на капитала на потенциално краткосрочни технически фактори, като къси продавачи, които изкупуват обратно акции, за да покрият мечи позиции, и сезонната тенденция на инвеститорите да се насочват към най-големите губещи на пазара от предходната година. С други думи, техническо рали е накарало пазара да се отклони от основите.

„Чувал съм теориите, че хората казват „да, разбираме какво трябва да се случи, но ще го разгледаме“, каза Шалет. „Не знам колко далеч стига тяхната кристална топка, за да погледнат през нея, но историята не е милостива към този вид масивни прекъсвания на връзката.“

От началото на януари индексът, проследяващ цикличните акции, скочи с 13%, в сравнение със спад от 2% от защитната кохорта. Междувременно прогнозите на анализаторите за ръста на печалбата на S&P 500 станаха отрицателни, според данни, събрани от "Блумбърг".

Освен това напредъкът на фондовия пазар, който издигна S&P 500 с цели 17% от дъното му през октомври, допринесе за облекчаване на финансовите условия – развитие, което някои виждат в противоречие с усилията на централната банка да забави търсенето и да ограничи инфлацията. Последното нахлуване на инвеститорите в краткосрочни опции е още един знак, че парите все още са лесно достъпни, каза Шалет.

Докато председателят на Фед Джеръм Пауъл през последните седмици отхвърли ралито на пазара, Шалет предупреди, че други политици може да приемат по-строги разговори, за да спрат печалбите от акции.

„Това използване на опции и това желание да се предприемат такива стратегии с много висок оборот, за мен това е индикация, че ликвидността е налице, че стабилността на пазара отново ще вдигне главата си като проблем“, каза тя. „Ако председателят Пауъл не иска да говори за това, потенциално някои от другите гуверньори, които действително разглеждат данните, може да започнат да го повдигат.“