Снимка: iStock

Глобалните облигации продължиха да се сриват, тъй като поредица от политици казаха на инвеститорите, че трябва да очакват по-нататъшни повишения на лихвените проценти, отхвърляйки спекулациите, че централните банки са към края на своите цикли на затягане.

Държавните облигации на САЩ удължиха разпродажбата си от петък, тъй като търговците увеличиха залозите си за бъдещо затягане, като изцяло се придържат към горната граница на целевата лихва на Фед, достигайки 5,25% за първи път от ноември. Таванът на политиката на Фед в момента е 4,75%, а суаповете, които се отнасят за четирите срещи от май до септември, се търгуваха над 5%, като за декември беше отчетен спад от приблизително четвърт пункт.

Изместването на по-високите очаквания за лихвените проценти продължи да стимулира натиска върху продажбите в предния край на пазара на държавни облигации, като двугодишният се повиши с 19 базисни пункта до 4,48% и нагоре от дъното от 4,03% миналата седмица. Петгодишната доходност се повиши със 17 базисни пункта до 3,83%, след като миналата седмица се търгуваше под 3,5%.

Доходностите от предния край се търгуваха на нови върхове на сесията късно в Ню Йорк, след като президентът на Федералния резерв на Атланта Рафаел Бостик каза, че силният доклад за работните места от януари повишава възможността централната банка да трябва да увеличи лихвените проценти до по-висок връх, отколкото политиците очакваха преди. Бостик повтори, че неговият основен сценарий остава лихвите да достигнат 5,1%, в съответствие с медианата на прогнозите на политиците през декември и да останат там през 2024 г.

Коментарите му дойдоха, след като европейските облигации вече затвориха надолу и слабостта на дълговия пазар се разпространи към Австралия и Нова Зеландия във вторник сутринта.

„Ние сме къси от предния край и сега водим разговори за това колко по-нататък продължават продажбите“, каза Ед Ал-Хусаини, стратег по лихвите в Columbia Threadneedle Investments. С пазарното ценообразуване при върхова лихва на Фед около целта на централната банка от 5,125% за тази година, по-нататъшната слабост в доходността на държавните облигации от преден план вероятно ще намери купувачи, добави той.

Инвеститорите в облигации ще се съсредоточат върху изказването на представители на Фед тази седмица, водени от председателя Джеръм Пауъл във вторник, както и наддаването за продажба на нови дългове за три, 10- и 30-годишни държавни облигации.

Сега изглежда много по-малко вероятно Фед да намали лихвите тази година, каза Дейвид Чао, глобален пазарен стратег в Invesco. Търговците все още оценяват над 30 базисни пункта намаления на лихвените проценти до края на годината, според суапове, обвързани с датите на срещите на централната банка.

„Ясно е, че икономиката на САЩ все още е силна и опасенията, че икономиката ще изпадне в рецесия в близко бъдеще, са преувеличени“, каза Чао.

Германските и италианските банкноти изтриха всички печалби, които направиха след политическите решения на Европейската централна банка и Федералния резерв от миналата седмица, когато пазарът се хвана за нещо, което изглеждаше като гълъбов наклон. Оттогава длъжностни лица, включително членът на Управителния съвет на ЕЦБ Робърт Холцман, който каза, че банката ще „покаже зъбите си“, за да намали инфлацията, бяха заети да върнат това съобщение.

Ралито от миналата седмица беше допълнително стимулирано от знаци, че инфлацията най-накрая се забавя в блока, като основните потребителски цени паднаха повече от очакваното. И все пак отделен основен показател, който премахва енергията и храната, държан на рекордно високо ниво миналия месец, и хитов доклад за работните места в САЩ в петък послужиха като напомняне, че централните банки далеч не са приключили с натискането на спирачките.

Доходността на 10-годишните германски облигации се повиши с цели 11 базисни пункта до 2,30% в понеделник, над нивото, в което се търгуваше точно преди ЕЦБ да обяви решението си. Банката повиши лихвените проценти с половин пункт до 2,5% и сигнализира, че предстои ново повишение с 50 базисни пункта през март.

Залозите върху пиковия лихвен процент на ЕЦБ се повишиха до 3,50%, което предполага още едно кумулативно увеличение от 50 базисни пункта над това, което е напълно оценено. Миналата седмица цените паднаха до 3,30%.

„Далеч от края“

Холцман беше последният от поредицата служители на ЕЦБ, които подчертаха важността на по-нататъшното затягане. Членът на Управителния съвет Бостян Васле каза, че повишенията „далеч не са приключили“, докато Гедиминас Симкус каза, че планираното за следващия месец увеличение с половин пункт на лихвените проценти може да не е последното.

Облигациите на Обединеното кралство през кривата бяха пометени нагоре при разпродажбата в понеделник. Политикът на Bank of England Catherine Mann каза, че е по-вероятно централната банка да вдигне лихвените проценти на следващото си заседание, отколкото да спре цикъла на повишаване поради мащаба на рисковете за повишаване, които остават за инфлацията.

Доходността на две- до 10-годишните облигации скочи с около 20 базисни пункта, тъй като търговците вдигнаха залозите на пика до 4,39%, поставяйки 10-годишната доходност на