Снимка: iStock

Инвеститорите вече са видели най-доброто, което фондовият пазар може да предложи през 2023 г., според Goldman Sachs, цитирана от Yahoo Finance.

„Мекото кацане – и всъщност растежът над тренда – вече е оценен в акциите на САЩ. Оценките са завишени в сравнение с историята и ще бъдат ограничени от евентуално покачване на лихвените проценти. Дори и да се избегне рецесията, печалбите едва ли ще нараснат значително през 2023 г.“, каза главният стратег на Goldman Sachs в САЩ Дейвид Костин.

Костин повиши целта си за края на годината на S&P 500 до 4000 от 3600 пункта, но добави, че дебатът за тавана на дълга вероятно ще бъде ключов риск. S&P 500 в момента се намира на 4111 пункта, след солидно рали от 7% от началото на годината.

Внимателно наблюдаваният стратег каза, че алтернативите на американските акции, като акции извън САЩ, кредити и пари в брой, предлагат "превъзходни" перспективи за възвръщаемост, коригирани спрямо риска.

Със сигурност ралито на основните индекси Dow Jones Industrial Average и Nasdaq Composite, които са нараснали съответно с 14% и 3% тази година, изненада много професионалисти като Костин.

Като за начало, Федералният резерв наскоро предприе поредното повишаване на лихвените проценти, тъй като продължава да се опитва да се бори с мъчителната инфлация. Въпреки че се очаква Фед да спре повишаването на лихвите си тази година, моментът е крайно несигурен. Това оставя инвеститорите да се взират в дулото на потенциално още многократни увеличения на лихвените проценти, които биха могли да имат ефект на забавяне на икономиката и компресиране на множителите на оценката на акциите.

Междувременно корпоративна Америка се бори с разочароващ сезон на печалби, който вероятно не оправдава напредъка на пазара през 2023 г. Големи известни компании като Apple (AAPL), Meta (META) и Starbucks (SBUX) не само изтъкнаха прогнозите за приходите си за четвъртото тримесечие, но също така предложиха предпазливи коментари, насочени към бъдещето.

Нямаше и ръст на печалбите. Смесеният спад на печалбите за S&P 500 за четвъртото тримесечие се проследява на 5,3%, според FactSet. Ако това се запази като действителния спад, това ще отбележи първия спад на приходите на годишна база, отчетен от индекса от третото тримесечие на 2020 г.

Комбинацията от по-нататъшни увеличения на лихвените проценти и натиск върху корпоративните маржове на печалба има и други професионалисти освен Костин, които следят за отдръпване.

„Ако погледнем пазарните цени досега тази година, това дори не е ценообразуване при меко кацане. Това е ценообразуване при излитане. Това е ценообразуване на инфлацията, за да спадне. Това е ценообразуване на растеж, за да се избегне пълна рецесия. Това е също ценообразуване в централните банки, които намаляват лихвите започвайки от средата на тази година. Така че пазарите наистина се оценяват за съвършенство“, каза главният глобален инвестиционен стратег на BlackRock Уей Ли.