Снимка: iStock

Акциите бяха в бурен ръст тази седмица и условията все още може да станат по-странни, тъй като търговците се подготвят за „четворно магьосничество“ в петък, когато изтича вълна от опции за акции и фючърсни договори.

По-специално договорите за опции, обвързани с акции на стойност 4 трилиона долара, фючърси на борсови индекси и борсово търгувани фондове, изтичат, което прави петък потенциално най-натоварения ден за търговците на опции тази година, според данни, събрани от Роки Фишман, ръководител на индекса изследване на волатилността в Goldman Sachs.

Терминът „четворно омагьосване“ обозначава дни, когато множество опции, свързани с акции и фючърсни договори изтичат, както обяснява TradeStation. Случва се само четири пъти годишно, веднъж на тримесечие.

Освен това, най-голямата част от опциите за капитал изтича през декември и тази година не е изключение, каза Фишман, тъй като 4 трилиона долара, изтичащи в петък, са най-голямата експозиция на опции, която изтича поне от началото на годината.

Разчитането на опции както от търговци на дребно, така и от институционални търговци се увеличи тази година, тъй като търговците все повече се обръщат към краткосрочни договори, за да се опитат да уловят печалби от големи колебания в последната минута в дните и часовете преди изтичането им, според Кали Кокс, американски инвестиционен анализатор в eToro.

„Видяхме, че много клиенти на дребно гледат към опции, обмисляйки как да се хеджират и спекулират в края на годината“, каза Кокс, добавяйки, че петък „ще бъде много голямо изтичане на опции“.

Опциите, обвързани с 2,4 трилиона долара във фючърси на индекса S&P 500, се очаква да бъдат основното събитие в петък, според Брент Кочуба, основател на услугата за анализ на опции SpotGamma, тъй като стотици хиляди договори със страйк цени, концентрирани около нивото от 4000 пункта изтичат.

Путовете и коловете на индекса с голяма капитализация са „много концентрирани при цена на упражняване от 4000“, каза Кочуба в коментари, изпратени по имейл до MarketWatch, добавяйки, че скорошната турбуленция на пазарите предполага, че търговците може да подценяват колко нестабилни пазарите може да се насочат към края на годината.

Ниските нива на ликвидност, типични през втората половина на декември, биха могли допълнително да преувеличат колебанията в акциите, тъй като търговците на опции се борят да коригират съответно позициите си, каза Гарет ДеСимоне, главен количествен отдел в OptionMetrics.

„Големите условни изтичания могат да причинят турбуленция, особено по време на периоди на повишена волатилност или ограничена ликвидност. Когато големи количества гама се изхвърлят чрез изтичане, маркет мейкърите трябва да претърпят значително ребалансиране, за да коригират своите делта хеджове. Това може да причини краткосрочна дестабилизация на пазарите, водеща до по-висока волатилност“, каза ДеСимоне.

Американските акции се сринаха в четвъртък, като Dow Jones Industrial Average падна с повече от 750 пункта, за да регистрира най-лошия си ден от три месеца. S&P 500 отбеляза най-лошия си ден от повече от два месеца, докато Nasdaq Composite регистрира най-големия си спад от началото на ноември.

Още по темата:

5 акции подходящи, както за биковете, така и за мечките