Снимка: iStock

Председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл каза, че централната банка има още работа за повишаване на лихвените проценти и преодоляване на инфлацията. Инвеститорите на Уолстрийт обаче, изглежда виждат по различен начин перспективите за 2023 г.

В 45-минутна пресконференция, след като Фед повиши лихвените проценти с 50 базисни пункта до най-високото ниво от 2007 г., Пауъл се опита да разсее всяка представа, че централната банка ще се откаже от борбата си за намаляване на инфлацията въпреки отслабващия ценови натиск и нарастващите страхове от загуба на работни места и рецесия.

„Все още имаме да извървим някои крачки“, каза той в сряда, след като Фед публикува прогнозите си за по-нататъшно увеличение на лихвените проценти през следващата година. „Ще продължим курса, докато работата не бъде свършена.“

След като се отказаха от това, което първоначално се смяташе за жестоко „любовно послание“ от Фед, цените на облигациите обърнаха курса, тъй като инвеститорите залагаха, че централната банка ще направи обратен завой през следващата година и в крайна сметка ще намали лихвените проценти, докато икономиката се колебае.

„Пазарът не приема все по-яростната позиция на Фед, че те ще повишат лихвените проценти до по-високо от очакваното ниво и ще ги задържат там“, каза Линдзи Пиега, главен икономист в Stifel Nicolaus & Co. „Пазарът очевидно мисли, че инфлацията ще бъде на много по-желан път, отколкото Фед очаква.“

Пауъл потвърди решимостта на Фед да намали инфлацията до целта си от 2% - в момента тя е три пъти по-висока - и даде да се разбере, че централната банка не обмисля намаляване на лихвите през следващата година, без значение какво мислят инвеститорите.

Фед няма да намали лихвите, докато не е „наистина уверен, че инфлацията намалява по устойчив начин“, каза той. И за „това ще мине известно време“.

Какво казва...

„Най-впечатляващата част от актуализирания SEP е колко единна е комисията по отношение на необходимостта от повишаване на лихвите по-агресивно – значително по-високи от 4,8% терминални лихви, които пазарите бяха оценили преди срещата. Също така е ясно, че служителите признават, че размерът на очакваното затягане ще тласне икономиката към рецесия.“, според икономистите на Bloomberg Economics Ана Уонг, Дейвид Уилкокс и Елиза Уингър.

Въпреки че приветства неотдавнашните признаци, че увеличението на цените може да е достигнало своя връх, Пауъл се съсредоточи върху това, което той нарече „изключително стеснен“ пазар на труда и натиска, който по-високите заплати биха оказали върху разходите за труд на компаниите и в крайна сметка върху инфлацията.

„Всичко е въпрос на пазара на труда“, каза бившият президент на Федералния резерв на Ню Йорк и колумнист на Bloomberg Уилям Дъдли пред Bloomberg Television. „Те трябва да забавят икономиката достатъчно, за да генерират достатъчно забавяне на пазара на труда, така че тенденциите в заплатите да се понижат, за да бъдат в съответствие с 2% инфлация.“

Това послание може да не се хареса на някои депутати от Демократическата партия, които вече се оплакаха от въздействието, което многократните увеличения на лихвите от Фед ще имат върху пазара на труда и икономиката.

Увеличенията на заплатите в момента се движат с около 5% годишно, или с около 2 процентни пункта по-бързо, отколкото Пауъл смята, че е в съответствие със спадането на инфлацията до 2%.

В прогнозите, публикувани след приключването на двудневната им среща, политиците на Фед наистина виждат спад на инфлацията през 2023 г. до 3,1% до края на годината, според тяхната средна прогноза. Но това ще дойде с цената на по-висока безработица – тя се увеличава до 4,6% в средната перспектива от 3,7% през ноември – докато икономическият растеж се забавя с темп от 0,5%.

„Иска ми се да има напълно безболезнен начин за възстановяване на ценовата стабилност“, каза Пауъл. „Няма.“

За да помогнат за охлаждане на инфлацията, политиците смятат, че ще повишат лихвите с още 75 базисни пункта през следващата година – над нивото, на което залагат инвеститорите. Пауъл посочи, че 17 от 19 служители на Фед са записали пикова ставка от 5% или повече през следващата година. След увеличението в сряда, целевият диапазон на Фед за референтната лихва по федералните фондове е 4,25% до 4,5%.

Докато Пауъл избягваше да казва, че има рецесия, двама политици отбелязаха спад в брутния вътрешен продукт през следващата година, според прогнозите, публикувани от Фед.

„Изглежда, че има продължаващ тласък към по-твърдо приземяване в рамките на прогнозите на Фед, дори ако те не отбелязват, че базовата линия е да получите рецесия“, според Матю Лузети, главен икономист на САЩ за Deutsche Bank Securities. „Увеличаването на нивото на безработица, което те прогнозират, никога не сте виждали да се случи без рецесия.“

Пауъл в един момент от пресконференцията допусна, че Фед може да е към края на кампания за затягане на кредитирането, която доведе до повишаване на лихвите от централната банка от почти нула в началото на годината. „Нашата политика става доста добра“, каза той.

Но той веднага добави, че политиците имат дълга работа.

Още по темата:

Джеръм Пауъл потвърди, че предстоят по-малки увеличения на лихвите