Снимка: iStock

В началото на 2022 г., когато технологичните акции се разпродадоха, Савита Субраманиан смяташе, че професионалните инвеститори поне до декември може да изоставят дългогодишната си привързаност към акциите за растеж и да прегърнат търговията с инфлацията, пише "Блумбърг".

Реалността е, че инвеститорите до голяма степен все още предпочитат интернет и софтуерните компании пред производителите на петрол и газ.

„Урокът е, че инвеститорите имат памет да правят пари в технологични акции в продължение на повече от 10 години и това трябва да изчезне“, каза ръководителят на американския капитал и количествена стратегия в Bank of America Corp. „Циклите отнемат много повече време, отколкото всички очакват.“

Субраманиан нарече технологичните акции „капани за стойност“, въпреки спада от 27% в подиндекса S&P 500, проследяващ сектора. Тя казва, че основната причина, поради която насочването към енергия има още възможности за развитие, е, че индустрията е изправена пред недостиг на доставки. Обратно, технологичните компании страдат от свръхкапацитет поради натрупването по време на предизвиканото от пандемията търсене и сега трябва да съкращават работници.

Траекторията на потребителските цени и политиката на затягане на Федералния резерв се превърнаха в почти единственото нещо, което има значение за инвеститорите тази година. 

За някои инвеститори, следващи тенденциите, които се борят с търговията с инфлация - късане на технологични акции и съкровищни облигации, като същевременно залагат на стоки и долари - имаше огромни печалби през първите 10 месеца. Но сега с признаци на охлаждане на инфлацията, търговията оттогава се спъна, предизвиквайки дебат дали е време да играем по стария сценарий на безизходица, когато акциите с растеж блестят.

"Въпреки че последните данни сочат смекчаване, натискът върху цените вероятно ще остане на високи нива", казва Субраманиан, особено когато Китай отвори отново икономиката си след продължителни ограничения на Covid. Според нея инвеститорите трябва да останат инвестирани в акции въпреки нарастващите предупреждения, че S&P 500 може да падне до нови дъна през първата половина на следващата година.

„Да нямаш експозиция към акции и да държиш всичките си пари в облигации и пари е грешка в този момент. Мисля, че ще вървим надолу и след това нагоре. Проблемът е, че това е все по-консенсусно мнение. Така че мисля, че по-големият риск през първата половина всъщност е да не бъдеш инвестиран в акции.“, посочи Субраманиан.