Снимка: iStock

Следващата година забравете за старата игра за закупуване на дългосрочни държавни облигации по време на рецесия, казва изследователският отдел на BlackRock Inc., най-големият мениджър на активи в света, цитиран от "Блумбърг".

Стратезите от BlackRock Investment Institute казват на клиентите си да занижат държавните облигации в полза на свързания с инфлацията дълг и кредит с инвестиционен клас. 

Упорито високите потребителски цени, растящият национален дълг и ликвидният риск означават, че класът активи ще предложи слаба защита срещу икономически спад, твърди фирмата в прогнозния си доклад за 2023 г. В същото време издателите на облигациите, бунтуващи се срещу инфлационните политики, заплашват да продължат да повишават доходността.

„Ако не друго, лихвените проценти може да останат по-високи за по-дълго, отколкото пазарите очакват“, посочват стратезите на BlackRock, включително Wei Li и Scott Thiel. „Инвеститорите също все повече ще искат повече компенсации, за да държат дългосрочни държавни облигации.“

Инвеститорите, които бяха готови да дават заеми на богати правителства на ниска цена след глобалната финансова криза, сега се противопоставят на фискалната щедрост. Нарастващият държавен дълг беше толериран, тъй като политиките за лесни пари потиснаха разходите за заеми. Това обаче вече не е така.

В САЩ средната доходност на държавния дълг по падежи се е повишила до 2,19% от 1,55% в началото на годината, което е най-ниското ниво от поне 22 години, според данни на "Блумбърг".

„Така наречените облигационери се завръщат“, каза BlackRock в прогнозния си доклад за 2023 г. „Според старата книга дългосрочните държавни облигации биха били част от пакета, тъй като те исторически са предпазвали портфейлите от рецесия. Не и този път."

Инвеститорите ще трябва да правят по-чести промени в портфолиото си, докато навигират в края на четирите десетилетия на „до голяма степен стабилна активност и инфлация“, според BlackRock. Тъй като централните банкери действат за ограничаване на инфлацията, ключова тема на 2023 г. ще бъде правилното оценяване на икономическите щети, причинени от последвалата рецесия, казва фирмата.