Снимка: iStock

2022 г. може да бъде запомнена като годината, в която инвеститорите разлюбиха технологичните акции. Докато Nasdaq Composite е нараснал с около 5.7% през това тримесечие, от началото на годината загубата му възлиза на 28%, което го насочва към най-лошата годишна възвръщаемост от 2008 г. насам.

Но не обръщайте гръб изцяло на технологиите, гласи нашият призив за деня от Нанси Тенглър, главен инвестиционен директор на Laffer Tengler Investments, която управлява около 1 милиард долара и чиито стратегии за приходи от акции и динамична инфлация в САЩ са спечелили пет-звездни оценки в Morningstar.

„Ако търговията с технологиите свърши, тогава всички сме в беда, защото работната сила не расте… виждате, че нивото на участие се свива и производителността е ужасна“, каза Тенглър – чиято компания е част от финансовите пазари от 1980 г., цитирана от MarketWatch в интервю. „Имаме нужда от технологиите, за да решим проблемите с недостига на работна ръка“.

Това може да звучи странно, тъй като съкращенията идват от технологични имена, включително Amazon.com и Meta, но Тенглър иска инвеститорите да държат погледа си върху това, което предстои, когато мислят за технологии.

„Мисля, че темата е по-скоро за възприемането на цифровизацията, дигиталната революция на икономиката и избирането на най-добрите от породата компании със стара икономика, които правят това, и след това компаниите, които предоставят цифровите решения“, каза тя.

Те също трябва да отбележат квадратчетата за качество, ниска цена и изплащане на дивиденти, според Тенглър. В тази целева зона тя харесва CVS Health, който сега има 46 милиона цифрови връзки. „Получавам текстово съобщение, изпращат ми каквато и да е рецепта и аз я вземам“, каза тя.

Групата за обществено съхранение PSA получава одобрение, защото е стара икономическа компания, която се възползва от цифровизацията. Компанията вдигна насоките за обявяването на печалбите си за третото тримесечие, като оперативните маржове вече са над 80%, а портфолиото й расте чрез придобивания, отбелязва тя. 

„Клиентите остават по-дълго с техните единици за съхранение поради цената на жилищата“, а взаимодействието е изцяло цифрово, каза Тенглър.

Тенглър харесва Honeywell – индустриален конгломерат, предоставящ решения за цифровата революция. Добрите резултати и по-високите насоки през последното тримесечие предполагат, че Honeywell ще търси активно придобивания и по-слабият долар също ще бъде от полза, каза тя.

От партидата Big Tech Тенглър казва, че са прибирали акции на Microsoft. „Ако основите на компанията са солидни, ако мениджърският екип е отличен, ако те са лидер в индустрията и са добри оператори, какъвто е Microsoft, тогава това исторически е доказано като период, в който искате да добавите към имена като това“, каза експертът.

„Това е компания, към която инвеститорите ще се върнат, защото имат надежден ръст на печалбите“, каза тя, засягайки ключово качество, което според нея ще предпази инвеститорите, докато цялостната икономика се забавя.

Също така се споменава Goldman Sachs, нейната любима финансова група, която се насочи към забавяне, което „прегърна цифровите технологии“. Акциите се търгуват при 11 пъти форуърдните печалби, със съотношение цена/счетоводна стойност от 1,2 пъти, доста под това на JPMorgan и трябва да се възползват от консултации, поемане на задължения, търговия и банкиране на дребно, както и всяко увеличение на потока от сделки, според Тенглър.

Що се отнася до перспективите, тя се тревожи за дефицитните разходи и забавянето на икономиката от Фед, но дори на фона на несигурността в печалбите за 2023 г., казва, че започва да добавя риск обратно към портфейлите.

„Мисля, че може би инвеститорите не мислят достатъчно за това какво може да се случи през 2023 г.“, каза Тенглер, в знак на крайния песимизъм сред инвеститорите и институциите тази година. „Защото, когато Федералният резерв спре или ако печалбите не са толкова лоши, колкото се очакваше... ние сме в състояние акциите да се повишат доста силно и има много хора, които ще бъдат хванати неподготвени“.