Снимка: iStock

Инвеститорите се насочват към краткосрочни активи на фона на сигурността на пазара, но не всички подобни инструменти са еднакви, пише "Блумбърг".

Фините вариации в краткосрочните лихвени проценти са това, за което се говори за 2022 г. и 2023 г., според Джеръм Шнайдер, ръководител на краткосрочното управление на портфейла и финансирането в Pacific Investment Management Co.

„Парите не са непременно толкова демократични, колкото хората биха искали да мислят“, каза Шнайдер. „Въпреки че парите са най-важни, перлата в короната на начина, по който искате да мислите за тях, е наистина по-нюансирана от това.“

Дисбалансът между търсенето и предлагането преследва краткосрочните пазари с фиксиран доход повече от година. Банките се давят в изобилието от пари във финансовата система в резултат на фискалните и монетарни стимули от ерата на пандемията, въпреки че Федералният резерв свива баланса си. Междувременно все още има липса на активи за инвестиране – като съкровищни ​​бонове – което тласка овърнайт лихвите по-ниски и принуждава отговарящите на условията контрагенти да паркират повече от 2 трилиона долара на ден в механизма за обратно репо на Фед като първо и понякога единствено средство.

Въпреки неотдавнашната поредица от увеличения на размерите на търговете на съкровищни ​​бонове, това все още не е достатъчно, за да компенсира повече от година намаляващо предлагане. Това е така, защото несигурността около пътя на повишенията на Фед е накарала купувачите да изберат най-краткосрочните книжа, така че да са готови да се възползват от по-високите лихвени проценти. Например, едномесечните доходности са с около 37 базисни пункта по-ниски от суаповия процент за овърнайт индекса, заместител на основния лихвен процент на Фед.

На пазара на репо сделки месечният приток на главници и лихвени плащания от спонсорираните от правителството предприятия препълва пространството, изтласквайки инвеститорите. Тези, които имат достъп до механизма за обратно репо на Фед, могат да паркират пари за една нощ, за да спечелят 3,05%.

И все пак, докато банките повишават лихвите по депозитите, те все още изостават от доходността, която инвеститорите биха могли да спечелят от фондовете на паричния пазар.

„Да, лихвените проценти по банковите депозити бавно се повишават, съкровищните бонове може да предложат известна привлекателност, но реалността е, че те търгуват доста богато“, каза Шнайдер. „Всъщност има стойност, ако искате да подчертаете по подходящ начин накъде трябва да се насочат лихвените проценти въз основа на очакванията на Фед.“

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Акциите на AMC излетяха с 50%, този път не бяха последвани от GameStop

Апетитът на инвеститорите към спекулативните сделки нараства