Снимка: iStock

Има още едно рекордно високо усвояване на размера на парите, които инвеститорите съхраняват в голямото съоръжение на Федералния резерв.

Фед паркира излишните парични резерви от банките в Overnight Reverse Repo Facility. Обратното репо, или RRP, помага на централната банка да провежда парична политика, като продава ценни книжа на контрагенти, за да бъдат изкупени обратно на по-висока цена по-късно – по същество действа като краткосрочен заем.

Механизмът за RRP регистрира 2.367 трилиона долара на 28 септември, което е по-високо от предишния рекорд от 2.359 трилиона долара, поставен на 22 септември.

Инвеститорите се придържат към стари надеждни пари, за да преодолеят текущата икономическа несигурност – но не изглежда, че пазарът ще се върне към нормалното си състояние скоро.

Инвеститорите прибират парите си за съхранение

Повишаващите се лихвени проценти накараха инвеститорите да се откажат от поемането на рискове - S&P 500 се понижи за три последователни тримесечия – което означава, че те сега се насочват към пътища с по-нисък риск и по-сигурна възвращаемост.

Инвестиции като фондове на паричния пазар, които са взаимни фондове с фиксиран доход, които инвестират в краткосрочни дългови ценни книжа с нисък риск, са безопасно място за инвеститорите по време на периоди на висока волатилност.

Министерството на финансите свива паричния си баланс от около 1.6 трилиона долара в началото на 2022 г. до около 300 милиарда долара (връщане към нивата отпреди пандемията). Спадът в издаването на сметки означава, че инвеститорите са имали нужда от място, където да поставят свободните си пари – и това място е съоръжението за RRP.

От март експертите прогнозират, че използването на RRP ще нарасне, за да помогне за нормализиране на нивата на предлагане на пари в брой.

След това, през юли, обяснявайки увеличаването на участието в RRP, Фед посочи по-големи инвестиции от фондове на паричния пазар и продължаващо намаляване на емисиите на съкровищни бонове, което повлия на доходността на други инвестиционни опции, достъпни за тези фондове.

Защо това е лош знак за пазара

В момента Фед плаща овърнайт лихва от 3.05% към 22 септември – най-високата доходност от 2013 г. Тя се увеличи от 2.30%, след като централната банка наскоро вдигна лихвените проценти с 0.75 процентни пункта.

Увеличаването на обратния репо лихвен процент ограничава предлагането на парични средства и помага за коригиране на инфлацията.

Въпреки това, когато банки и други финансови институции са се обръщали към основните кредитни съоръжения на Фед в миналото, това е бил ясен индикатор за икономическа нестабилност. Именно напрежението на репо пазара през 2007 г. доведе до финансовата паника от тази година, която доведе до финансовата криза от 2008 г.

Поглъщането на RRP механизма може да продължи да се увеличава в зависимост от предлагането на краткосрочни инвестиции и търсенето от фондовете на паричния пазар, отбелязаха служители на Фед на срещата през юли.

Стратезите на Bank of America наскоро съобщиха, че настроенията на инвеститорите са най-лошите от 2008 г. насам. Банката очаква, че паричните средства и стоките ще продължат да се представят по-добре от облигациите и акциите.

За седмицата до 21 септември паричните потоци са били 30,3 милиарда долара, според данни на EPFR Global.

Експертите прогнозират, че пазарът ще остане нестабилен през останалата част от годината, докато страховете от рецесия през следващата година продължават да се издигат, което допълнително плаши инвеститорите.

Още по темата:

Какво да очакваме от Фед?