Снимка: iStock

Индексът на потребителските цени за август в САЩ ще бъде публикуван днес следобяд и представлява едно от най-очакваните събития на настоящата седмица. Все повече стават прогнозите на анализаторите, че инфлацията се забавя и това до голяма степен бе отразено в представянето на фондовите пазари и ръста на акциите. 

Докладът може да е объркващ, тъй като икономистите, анкетирани от Dow Jones, очакват основният CPI да спадне с 0,1%, но се очаква да се повиши с 0,3% без енергията и горивата.

Данните се разглежда като ключова насока за решението за лихвените проценти на Федералния резерв следващата седмица, но икономистите казват, че също така е от решаващо значение за по-дългосрочния поглед върху лихвените проценти, тъй като може да покаже дали някои причинители на инфлацията намаляват въздействието си.

Инфлацията все още е гореща, но се очаква да се успокои през август, тъй като цените на бензина спаднаха, веригите за доставки се подобриха и разходите за пътуване намаляха.

Прогнозира се, че CPI за всички артикули действително е намалял с 0,1% месечно през август, след непроменени стойности през юли, според Dow Jones. На годишна база основният CPI тогава ще се движи с темп от 8%, спад от 8,5% през юли.

Забавянето на инфлацията не е предвестник на пауза по отношение на повишението на лихвите през 2023 г., казва Роджър Фъргюсън, бивш заместник-председател на Фед.

Но с изключение на бензина, основният CPI се очаква да се повиши с 0,3%, същото като юли. На годишна база това би довело до 6% увеличение, дори по-горещо от ръста от 5,9% през този месец.

За Фед се очаква докладът да потвърди, че трябва да продължи борбата си с инфлацията с повишение на лихвения процент следващата седмица от 0,75 процентни пункта, третото от този размер поред. Ако данните за инфлацията са по-слаби от очакваното, някои икономисти казват, че има шанс Фед да повиши лихвите само с половин процент.

„Ако не друго, рискът е, че може да излезе малко по-слаба инфлацията“, каза Анета Марковска, главен икономист в Jefferies. „Имаме енергийни стоки надолу с 10,2%. Това трябва да понижи инфлацията с половин процент. Мисля, че ядрото ще бъде по-важно.”

Цените на бензина са най-големият двигател на спада в енергията. Откакто достигна своя връх от 5,01 долара в средата на юни, националната средна цена за безоловен бензин е спаднала през цялото лято до средно 3,71 долара за галон в понеделник, според AAA.

Марковска очаква основният CPI да намалее с 0,2%, но вижда ръст в основния индекс на цените от 0,3%. Подслонът е една област, която се очаква да се повиши, докато цените на употребяваните автомобили се очаква да паднат.

„Мисля, че ще видим повторение по отношение на самолетните билети и цените на хотелите. Те намалиха основния CPI миналия месец. Изглежда, че самолетните билети ще паднат с 8%“, каза Марковска. „Те са нараснали с 40% от март до май. Ние просто връщаме част от това.“

Икономистите казват, че основните ефекти от сравняването на данните с миналата година са зад скока през август на базисната инфлация.

„Поради базовите ефекти годишната базисна инфлация вероятно ще се ускори в следващите два доклада, което би направило неудобни заглавия за Фед“, пише Блерина Уручи, главен икономист на САЩ в T. Rowe Price. Тя каза, че това не трябва да има значение за служителите на централната банка, защото те ще бъдат по-фокусирани върху инерцията и ще наблюдават тримесечния и шестмесечния годишен темп.

„Но те също са чувствителни към това как ще изглежда това за обществеността и Конгреса. Още повече причина да поддържаме ястребов фокус“, добави тя.

Стратезите казват, че решението за лихвените проценти на Фед от 21 септември може да бъде повлияно от доклада за индекса на потребителските цени през август, но подробностите в този доклад може да са по-важни от гледна точка на това, което те казват за дългосрочната перспектива. Това може да помогне за оформянето на очакванията за крайната лихва на Фед, когато тя спре да расте.

Пазарните очаквания за крайната лихва на Фед се повишават, а на фючърсния пазар мнението е, че ще достигне 4% до началото на следващата година. Марковска очаква той да достигне 4% до 4,25% през януари.

„Тук започваме да търсим дали има промяна в основните модели, където Фед може да намали или не“, каза Даян Суонк, главен икономист в KPMG. Тя очаква политиците да повишат целевия диапазон на федералните фондове със 75 базисни пункта следващата седмица. Това би увеличило целевия диапазон на федералните фондове до 3% до 3,25%. Базисният пункт е 0,01 процентен пункт.

„Това ги вкарва в строга политика. След това е въпрос на това колко стегнати те искат да бъдат“, каза Суонк.

Това е ключов въпрос за пазарите, тъй като някои професионалисти очакват Фед да спре да повишава лихвите до края на годината. Други очакват пауза в началото на следващата година, а някои инвеститори вярват, че централната банка да продължи със затегнатата политика до средата на следващата година.