Снимка: iStock

Morgan Stanley е широко признат, поне сред големите банки на Уолстрийт, за правилното прогнозиране на тежкото пътуване, което акциите ще видят тази година.

Стратегът на Morgan Stanley Майк Уилсън казва, че се очаква още болка, но по друга причина.

Това, което удари толкова много акциите в САЩ тази година – S&P 500 спадна с 18% – беше скокът на лихвените проценти. В края на краищата прогнозите за печалбата на акция за следващите 12 месеца са спаднали само с 1,5%, а съотношенията цена/печалба всъщност са били с 9% по-високи при най-ниските си нива от юни.

„Тъй като Федералният резерв категорично разбива надеждите си за гълъбово завъртане, ние смятаме, че пазарите на активи може да навлизат в огън и лед. За разлика от част първа, този път спадът на акциите ще дойде най-вече чрез по-висока премия за риск на акциите и по-ниски печалби, а не по-високи проценти“, казва Уилсън.

Morgan Stanley смята, че неговият модел на печалби, базиран на входни данни, включително доклада за производството на ISM, индекса на потребителското доверие на Conference Board, новопостроените жилища и кредитните спредове, предполага голям спад в приходите. Друг модел, базиран предимно на регионални данни на Фед, също прогнозира спад на печалбите.

Премията за капиталов риск е възвръщаемостта, която инвестицията на фондовия пазар осигурява над безрисковия процент.

Уилсън обаче казва, че фирмата е по-уверена, че облигациите са достигнали дъното. Доходността на 10-годишните държавни облигации, беше 3,19% в петък.

„Ако петък отбеляза краткосрочно дъно за дългосрочни облигации (с висока доходност), S&P 500 и много акции може отново да получат известно облекчение, тъй като лихвите се понижават преди следващия кръг от съкращения на печалбите. Въпреки това, не се заблуждавайте, тъй като времето става хладно тази есен, такъв ще бъде и растежът, който ще натежи силно на акциите“, каза той.

Фондовият пазар в САЩ бе затворен в понеделник по случай Деня на труда. Европейските акции се понижиха рязко след затварянето на ключов газопровод.

Още по темата:

Колко още надолу за щатските индекси?